建材为何旺季尾声水泥价格仍可能延续上扬荐覆盖

想怎么装就怎么装！ 十全十美 建材：为何旺季尾声水泥价格仍可能延续上扬 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点我们认为当前宏观预期是相对悲观，且存在修复空间的。无论是“绿水青山”、“理直气壮做大做强国企”还是“降赤字”都体现近年政府对自身资产负债表的修复诉求（做大资产、降低负债）；“新旧动能转换”工作的迫切性叠加当前的宏观外部环境，扩大内需拉动传统动能的造血作用可以说是一种手段。

因而我们并不对需求总量过分乐观，但也绝不悲观，行业格局的好转背景下，我们建议关注宏观预期修复下的强周期品种（如水泥，下半年的玻璃可能也有机会），而成长性品种如（玻纤龙头巨石、中材科技，品牌建材龙头东方雨虹、北新建材、伟星新材、帝欧家居等）的整体逻辑仍然是非常通顺的，部分股价出现回调后反而是中长期的配置的极好介入时机。

水泥：“淡季”或不淡，低库存下价格有支撑！矿山整改推动“熟料资源化”趋势加速！利好过剩产能化解！华东地区的熟料前期累计上涨已达5轮，涨幅达到元每吨，已经超出了市场在一季度时的预期。传统淡季逐渐到来，我们认为今年“淡季”随着水泥行业产能控制力度的不断增强以及产业链条的加速收缩，有望出现“淡季”不淡的情况，价格中枢有望维持高位运行；甚至部分地区（如苏北、山东、江西等地）在6月份仍有涨价动力和弹性。重点推荐海螺水泥，华新水泥等龙头企业。