机械制造关注业绩预期和政策带来的结构性机哈

机械制造：关注业绩预期和政策带来的结构性机会 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

上周观察：由于5月宏观经济表现偏于疲弱，加上近期银行间流动性趋紧，上周两个交易日沪深 00指数下跌2.71%，其中，大盘股调整明显，而成长性较好的个股表现较好，机械板块的情况与整体市场相似。

行业观点：在宏观经济增长难言乐观的背景下，我们维持行业“持有”评级，继续关注半年报业绩预期和政策带来的结构性机会。对于铁路设备，因招标进度低于预期，南北车等公司股价调整明显，我们认为从稳增长和改革角度出发，政府可能会加大对铁路的支持力度，目前市场对铁路车辆设备的招标预期降低，给予中国北车买入评级；关注各地有轨电车计划的累加速度，以及南北车和新筑股份的技术和市场进展。

机械组合：（1）我们继续推荐南方泵业、巨星科技、新界泵业，它们成长性良好，2- 季度利润增速有望加快；（2）国务院常务会议强调大气污染防治，以富瑞特装等为代表的天然气装备企业将间接受益；海油工程2季度以来重点项目进展顺利，“海洋石油201”等核心装备经过深水检验，渐入佳境；在节能领域，开山股份的螺杆膨胀机月开始陆续发货安装，关注其在首批工业级用户的应用情况和示范效应。（ ）对于工程机械，我们继续看好中长期受益于物流发展、并且近期销量同比增速回升明显的安徽合力。

英德市某保安服务有限公司一名保安因炸药爆炸身亡 军工组合：我们仍然维持5月以来中航电子、中国卫星、中航精机和航天电器的推荐组合。

风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动；原材料价格上升压制机械企业盈利能力；铁路设备招标推迟导致相关企业排产不足等。