齐鲁证券经济依旧疲弱静待改革红利吧

齐鲁证券：经济依旧疲弱 静待改革红利 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点中国：经济依旧疲弱，静待改革红利经济评论：在一系列简政放权放权措施出台后，国务院于5月25日批复了发改委《关于2013年深化经济体制改革重点工作意见》，进一步明确了2013年改革工作重点：深入推进行政体制改革，加快推进财税、金融、投资、价格等领域改革，积极推动民生保障、城镇化和统筹城乡相关发展。从改革的内容看主要是实现以下几个目标：（1）促进经济转型；（2）激发市场主体活力；(3)改善民生；（4）保障社会公平公正。其中具体目标中有两个比较值得关注：（1）意见提出今年要扩大个人住房房产税改革试点；（2）银行业存款利率波动区间放大，加快存款保险制度研究和试点。改革红利才是中期经济调整最大动力。

物价跟踪：截至到5月17日，22省市的猪肉平均价达到20.9元/千克，环比减少0.03元，猪粮价比为5.24环比增加0.09。短期来看，需求断档和集中出栏将使畜禽价格加速见底。根据我们测算，猪价已属下跌尾部阶段。但更长视角来看，母猪存栏量依然维持高位，产能去化仍未正式开始，猪价真正寻底时间可能持续到2013年3季度末。

4、上买年货能 省钱 央行公开市场操作：上周（5月19日-24日）央行公开市场净投放资金1280亿元，其中因公开市场操作到期资金投放1580亿元，资金回笼300亿元。央行21日已发行100亿元3个月期央票和90亿元28天正回购。近期利率有所上行，经济复苏态势低于预期，在这种背景下，央行需要保持适量宽松流动性。

短期资金价格：长三角6个月直贴现利率最新为3.85%,较前一周上涨10个基点,7天SHIBOR为4.1510%，较前一周上涨56.52个基点，近期公布的经济数据表明经济复苏乏力,央行回收流动性步伐或将减缓,利率短期可能将维持平稳或小幅下跌。