联合证券房地产业升势趋缓.源泉

联合证券4日发布行业研究报告表示，房地产业升势趋缓，具体分析如下：

1）成交量总体依旧维持高位，但升势趋缓，回落苗头已现。联合证券跟踪的14 个重点城市中，成交量环比上升的有8 个，成交量环比下降的有6 个。虽然从数量上来看，成交量环比上升的城市还是要多于环比下降的城市，但成交量下降的6 个城市，降幅明显大过成交量上升城市成交量的升幅。从区域结构上来看，7 月份位于珠三角的三个城市无一 例外出现了成交量的下滑，深圳更是连续两个月出现了两位数的降幅。

而不仅局限于其他国家发放年许可证的常规做法。深圳成交量的大幅下滑固然存在供应偏少等客观原因，但房价过快上涨的挤出效应，以及政策微调所带来购房者预期的变化也是成交量下滑的重要因素。

2）房价维持上升通道。房价还是处于上升通道。重点跟踪城市中，深圳、天津、武汉、长沙、杭州、苏州和厦门价格环比有上涨，仅重庆出现下跌。不过房价涨幅明显降低，7 月未有房价涨幅超过10％的城市。

）库存持续降低。一线城市库存继续走低。北京、上海和深圳的存量房可售套数去化时间分别降至6.4 个月、1.6 个月和4.9 个月。供需矛盾的紧张也是推动近期房价上涨的一个重要原因。

4）新开工面积速度有望继续加快。从联合证券编制的新开工指数来看，6月份新开工同步指数开始出现明显反转，新开工领先指数继续上扬，且上升势头未见减弱迹象，预计未来几个月新开工面积速度有望继续加快，相应住房供应也将显著增加，供需矛盾有望在今年四季度得以缓解。

5）政策全面收紧可能性不大。联合证券认为由于房价的过快上涨，加上二套房贷的收紧，短期房屋成交量预计会呈现回落态势。而房价在供应短期难以改善的情况下预计还是维持上涨趋势，不过势头会有所减弱。

从目前的新开工进展来看，预计进入四季度，供需矛盾有望得以缓解，对房价的上涨将形成一定的压制。而随着供应的增加，四季度成交量有望出现回升。由于宏观经济的持续回暖有赖于房地产投资的拉动，所以政策层面全面收紧的可能性不大，二套房贷政策执行的松紧程度也将随着楼市的冷暖而变化。