钢铁高盈利持续荐股位置

钢铁：高盈利持续 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

去产能及环保限产将继续严格执行产能指标的管控、去产能的严格执行以及环保限产等政策大大限制了钢材的供给，这些政策有望在明年继续严格执行。而且明年新建产能多为产能臵换项目，对供给影响有限。

明年钢材需求略微增长房地产新开工和销售面积增速下滑将影响明年上半年钢材消费。但从库存、土地购臵以及未来共建房市场来看房地产行业钢材消费仍有支撑。明年制造业有望延续高增长态势，预计全年钢材消费量增长%。

明年钢材出口仍将保持较低水平明年国内钢材价格仍将保持高位，钢材出口动力依然不足，预计全年钢材出口量在7000万吨左右。

铁矿石供应过剩，2018年普氏Fe62%年均价格在美金铁矿石市场长期处于供大于求状态，预计2018年全球新建铁矿项目有5000万吨的投产量，而需求变化不大。受供需双方面影响，2018年全年铁矿石均价有望维持在美金鼓励全社会监督。左右。

大中型钢铁企业去杠杆仍任重道远大中型钢铁企业负债率从2016年初最高的70.8%下降到2017年三季度末的69.5%，下降1. 个百分点。同期，上市公司负债率下降较快，从66.07%下降到60.86%，下降了6.8个百分点。钢铁上市公司负债率已经基本能够满足钢铁工业协会的要求，但其母公司即大中型钢铁企业的负债率仍然偏高。

产业集中度有望继续提高2017年虽然行业整体盈利较高，但仍有部分企业资不抵债、持续亏损，企业经营两极分化，未来盈利能力强、负债率低的企业有望通过兼并重组扩大规模。

高盈利有望持续，低估值逐步修复在钢铁企业稳定盈利的情况下，分红预期不断增强，行业估值有望逐渐修复。

选择估值偏低、盈利能力强、且具有成金人庆表示长空间以及分红预期强的标的推荐的标的是宝钢股份、方大特钢、*ST华菱。