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[摘要]

核心观点：

现金选择权类品种投资策略：

它以后的发展需要电商进行例行的思考。 盐湖集团(000578)：当前价格22.42元距离现金选择权价格25.46元有13.55%的上升空间。鉴于盐湖钾肥09年业绩低于预期，盐湖集团限售股解禁以及股价承受的市场压力，投资者应注意短期股价波动风险。建议无现金选择权投资者可择机买入，逢高减持，把握波段交易机会。

攀钢钢钒(000629)：攀钢钢钒上周跌2.19%，收于8.5元。前期鞍钢重组攀钢的消息成为股价上升的催化剂，此后如我们预期，股价在二次行权价8.7元左右面临较大压力，导致股价冲高后回落，建议当前谨慎观望，持有者可逢高卖出。

要约收购类品种投资策略：

方大特钢(600507)：上周股价涨2.67%，当前股价10.12元较新提升的要约收购价8.66元溢价16.86%。近期新要约收购价对股价的支持效应明显体现，基于新要约收购价的较好保护，以及未来资产整合后提升公司业绩的预期，我们建议投资者继续择机买入。

天兴仪表(000710)：天兴仪表股价上周涨2.99%，收于13.8元，较要约收购价9.64元溢价43.15%，溢价虽仍然较高，但经过前期的股价调整之后，短期风险已得到释放，投资者可以继续关注短期的逢低买入机会，择机介入，博取波段收益。

挖掘确定性与绝对收益机会提供市场的低风险投资策略相关报告《基于现金选择权与要约收购的低风险投资策略》（2010.2.1）1.现金选择权类品种投资策略盐湖钾肥(000792)吸收合并盐湖集团(000578)盐湖集团2月12日发布限售股解除限售提示公告，约1.5亿限售股将于2月22日上市流通，占总股本比例为5%。盐湖集团上周股价跌1.71%，收于22.42元。当前价格距离现金选择权价格25.46元有13.55%的上升空间。未来重组后公司的机会主要在于钾肥价格的探底回升以及吸收合并后资源整合对公司长期价值的提升。鉴于盐湖钾肥09年业绩低于预期，盐湖集团限售股解禁以及股价承受的市场压力，投资者应注意短期股价波动风险。建议无现金选择权投资者可择机买入，逢高减持，把握波段交易机会。

攀钢钢钒(000629)攀钢钢钒上周跌2.19%，收于8.5元。前期鞍钢重组攀钢的消息成为股价上升的催化剂。不过由于原攀渝钛业、长城股份股东的二次现金选择权行权价为8.73元，正如我们此前预期，股价在8.7元左右面临较大压力，导致股价冲高后回落，建议当前谨慎观望，持有者可逢高卖出。

上海医药(600849)吸收合并上实医药(600607)、中西药业(600842)上海医药、上实医药、中西药业三公司已正式实施吸收合并方案，自2月4日即现金选择权申报日起三公司开始连续停牌，直至换吸收合并完成。由于三家公司股价均高于现金选择权价格，最终除了上实医药大股东基于重组需要行使现金选择权之外，均无其他股东行使现金选择权。目前仍在停牌过程中，重组后的新上海医药何时复牌还需等待公司的公告。

2.要约收购类品种投资策略方大特钢(600507)金融工程研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3of5公司此前要约收购价格的变更提升了对现有股价的保护，增加了其低风险投资吸引力。上周股价涨2.67%，当前股价10.12元较新提升的要约收购价8.66元溢价16.86%。近期方大特钢股价一直在10元左右震荡，新要约收购价对股价的支持效应明显体现。基于新要约收购价的较好保护，以及未来资产整合后提升公司业绩的预期，我们建议投资者继续择机买入。

天兴仪表(000710)天兴仪表股价上周涨2.99%，收于13.8元，较要约收购价9.64元溢价43.15%，溢价虽仍然较高，但经过前期的股价调整之后，短期风险已得到释放，投资者可以继续关注短期的逢低买入机会，择机介入，博取波段收益。