煤炭石油持续看好板块表现荐股位置

煤炭石油：持续看好板块表现 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

动力煤方面，“三西”煤市整体较稳，部分地区煤价高位震荡；产地安全检查频繁，加之部分地区煤管票、火工品的限制，产地供应仍略偏紧；虽然天气转凉，但内陆电厂需求不减，煤价暂无下跌预期，有部分煤矿认为随着冬储来临，也存看涨预期。

炼焦煤方面，下游钢焦企业库存偏低，补库意愿仍较强烈，产地煤源偏紧，尤其是优质资源，订单较多，限量拉运，价格大幅探涨。进入9月份，煤焦钢产业链继续提价，其中山西焦煤集团大幅调整非长协精煤销售价格，幅度在 元/吨；潞安铁路价格继续调涨；兰花集团精煤涨100、末煤涨20，取消一切优惠政策；焦炭方面第八轮提价也正式落地，9月 日起山东淄博、潍坊、滨州、临沂等地焦炭生产企业冶金焦均提涨100元/吨，预计焦炭龙头河北旭阳焦化马上跟进。股票方面，中国神华复牌，神华集团与国电重组后的国家能源投资集团总资产达1.8万亿元，成为仅次于中石油、国家电和中石化的中国第四大能源央企。

本周煤炭、钢铁、有色等周期股涨幅居前，焦炭股也继续强势表现。目前时点，继续维持推荐：神火股份（煤铝双驱动，目前铝价年化对应PE不足10倍，诉讼若能解决后续对公司持续利好）；山煤国际，潞安环能，西山煤电（山西国改持续推进，关注资产注入预期）。陕西煤业：业绩扎实，今年接近100亿利润，估值不足10倍。此外，我们继续关注焦炭板块，推荐陕西黑猫，美锦能源，山西焦化等，详见我们首发的焦炭深度加息产生的重大后果将不仅限于美国。新兴市场各国央行正准备迎接投资者将资金撤出拉美和亚洲、重返收益率更高的美国资产的可能性。报告《环保、供给侧改革重构煤焦钢产业链利润格局，焦炭利润迎来小阳春》。

动力煤：截至8月 0日，环渤海动力煤综合平均价格指数下跌2.0元至579.0元/吨；截至9月1日，CCI5500指数上涨11.0元至6 1.主线完事有个成就 25清了城主也有个成就拿称号的0元/吨，CCI进口5500指数下降5.8元至6 5.1元/吨；2）炼焦煤：截至9月1日，CCI柳林低硫价格指数上涨100.0元至14 5.0元/吨，CCI柳林高硫价格指数上涨50.0元至1170.0元/吨； ）截至9月1日，动力煤1709合约一周上涨1 .0元/吨至6 7.0元/吨，动力煤1801合约一周上涨11.0元至628.0元/吨，相关动力煤现货价格上涨6.0元至620.0元/吨；焦煤1709合约一周下跌11 .0元至1200.0元/吨，焦煤1801合约一周下跌6 .0元/吨至144 .0元/吨，相关焦煤现货价格维持在1440.0元/吨；4）港口库存：截至9月1日，秦皇岛港一周库存上涨 .0万吨至556.00万吨；截至9月1日，炼焦煤（六港口合计）库存一周下跌49.9万吨至22 .1万吨；5）下游库存：截至9月1日，6大发电集团煤炭库存上涨44.7万吨至11 9.47万吨；6大发电集团煤炭库存可用天数上涨2天至16.0日；截至9月1日，6大发电集团煤炭日均耗煤量下跌7.8万吨至72.77万吨，大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数维持在1 .5日。