渤海证券市场反弹整体乏力创业板表现依旧低位置

渤海证券：市场反弹整体乏力 创业板表现依旧低迷 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周主板市场未能延续前周的反弹，行情以震荡为主，其中上证指数和沪深 00指数分别下跌了0.29%和0. 2%。而中小板指和创业板指则整体延续了春节以后的低迷，单周分别下跌了 .98%和6.29%，同时成交量亦出现了进一步的萎缩。

行业层面，房地产、交运与银行等权重板块继续强势，非银金融、钢铁板块勉强收正，其余板块悉数下跌。而在题材方面，上周地方板块表现抢眼，上海、广州等国企改革概念以及粤港澳、前海等自贸概念涨幅居前，而络安全、超级电容、移动支付安防监控等前期强势概念则表现较为低迷。

宏观方面，上周公布的哈马斯驻卡塔尔的国际关系事务负责人奥萨马·哈姆丹(Osama Hamdan)针对以上指控 月汇丰PMI初值，显示 月经济进一步回落。

目前一季度国内经济的下滑已成事实，如果下滑之势持续至二季度，则政府将不得不在“保持定力”和“主动作为”间做出抉择，届时对于政策托底的预期将进一步升温。从近期看，地产类上市公司再融资的放开，已显示了政府维稳经济的意图，未来政府还可能通过结构性的财政支出和对地产政策的部分放开来缓解潜在的经济下行压力。

在金改方面，上周国务院常务会议就进一步促进资本市场健康发展提出了六项举措，其中第一条便针对A股市场，提出“积极稳妥推进股票发行注册制改革”。而周五证监会在发布会上表示，由于启动证券法修改和注册制改革，新申报首发企业可能需要修改方案甚至重新设计发行方案，考虑到发行成本和时间成本，鼓励企业选择其他渠道。

证监会此次表述一方面是对搭乘A股IPO上市末班车企业的道义劝退，另一方面也是在传递发行审核节奏可能放缓的信号。

在策略上，我们认为市场整体依旧低迷，在一系列风险事件的压制下，短期还难以走出底部调整的局面，因此建议投资者继续保持谨慎。在风格层面，由于创业板再融资政策已出，在估值整体偏高的背景下，板块的调整可能还将延续，短期应予以回避。在标的选择时，建议关注未来国企改革政策出台可能带来的结构性行情，积极布局具有政策预期且自身估值较低的国企蓝筹板块。此外，关注京津冀一体化顶层方案的进展情况更多的创作技能意味着更多的创作可能性。，以及由此产生的相关板块龙头股的交易性机会。

市场反弹整体乏力，创业板表现依旧低迷