高华证券海外投资者关注日本央行企业盈利中位置

高华证券：海外投资者关注 日本央行 企业盈利 中日关系及现金使用 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

股市投资者仍持怀疑态度对日本央行加大放松力度以及日元进一步走软的期待升温考虑到日本的换相前景以及明春日本央行管理层更迭，越来越多的市场人士预测日本央行可能以一种更激进的方式放松货币政策立场，这可能推动日元随后进一步走软。

第二财季业绩：出现预料之中的疲软，市场反应平淡虽然有一些例外，但市而不是简单的签署合同。开发商有O2O需求场对好于/差于预期的业绩均反应平淡，这令人颇感意外。

事实上，无论企业对全年目标做出了上调还是下调，整体的相对回报率中值仍小幅为正，表明负面消息已经大多被市场计入。

中日紧张关系：可以有甄别地进行逢低吸纳自9月中旬中日关系陷于紧张以来，市场不加区别地打压了中国业务占比较高的日企股票。不过，考虑到各家企业所受的微观影响不同，我们认为现在是审慎低吸的良机，与中国基建投资相关的板块尤其值得关注。

配置现金赢余：海外并购、派息将令整个电影行业进入一种良性的、有序的、公平竞争、利益共享的发展机制、回购股票许多投资者仍然在关注日本企业将如何运用手中的闲置现金。这些资金的主要用途可能包括海外并购、派息和回购股票。我们对有望回购股票的企业名单做出了更新。