经济增长放缓投资转向保守

经济增长放缓 投资转向保守

随着中国发布4月份的制造业PMI、工业、消费以及贸易进口数据以至近日丰编制的制造业采购经理人指数(PMI)呈现经济增长放缓的迹象后，投资市场对中国经济增长放缓加速的忧虑日渐加深。在中国仍然面对高通货膨胀压力持续之下，市场担心政府须继续控制通胀而维持政策紧缩，最终将导致中国经济出现「硬着陆」的风险正上升。近期大型外资证券商陆续调低中国今年的经济增长预测以及国企指数的今年目标价，因普遍预期宏观因素转弱以及资金成本趋升，将导致企业盈利增长受限制。

投资市场因忧虑欧债危机恶化而避险情绪上升，同时对中国经济增长加速放缓的忧虑持续之下，短期内倾向采取防守策略，对自去年8月至今股价仍累积升幅的股份，亦有减码套现以锁定利润的诱因，而在股份估值特别是中资股普遍潜在被市场下调的状况下，资金亦不急于在现阶段进场。反映短期内港股的反弹动力有限，但随时却因受市场的不明朗因素及负面因素如欧债危机进一步恶化影响而采取进一步减码行动，令港股短期内仍潜在较大的下跌风险。预估恒生指数未来一个月内将反覆下测22,000关卡的机率上升。短期技术阻力于23,200点。