电气设备光伏产业集中度将加速提升荐5股

电气设备：光伏产业集中度将加速提升 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报摘要：

市场回顾：

上周电力设备板块下跌5.55%，同期沪深 00指数下跌1.2%，电力设备行业相对沪深 00指数跑输4. 5个百分点。从板块排名来看，电力设备行业上周涨幅在中信29个板块中位列第25位，总体表现不佳。

从估值看，电力设备行业整体处于历史中位， 0.1倍，估值在合理范围。

从子板块看，二次设备下跌4.62%，锂电池下跌4.94%，核电下跌4.96%，风电下跌6.08%，一次设备下跌6.09%，光伏发电下跌6.44%。

股价跌幅前五：深圳惠程、台海核电、科林环保、泰永长征、长城科技。

股价涨幅前五：金通灵、鲁亿通、恒顺众昇、中能电气、华自科技。

行业热点：

新能源车：4月动力电池装机量 .8GWh，比亚迪超越CATL重回第一。

光伏：光伏标杆上电价和补贴下降0.05元，普通电站18年无指标。

风电：2018一季度实现弃风电量和弃风率双降。

核电：台山1号机组获核安全局批准，已具备首次临界条件。

投资策略及重点推荐：

新能源车：动力电池，原材料降价短期还未传导到电芯环节，目前PACK价格在1. -1.4元/Wh。上游电解钴，价格跌幅1.6%；碳酸锂，价格跌幅 %。中游正极，三元前驱体价格跌幅 %，三元正极111和52 价格跌幅5%，磷酸铁锂价格跌幅1%，钴酸锂价格稳定。负极，价格稳定，隔膜，价格跌幅1 %。电解液，价格仍然承压。整体而言，上游持续降价已传导至中游，产业链处于过渡期。我们看好下半年下游需求好转对中上游形成支撑。短期看好中游环节触底反转，重点推荐正极、隔膜。

光伏：多晶硅料、单晶硅料价格稳定。硅片，多晶硅片仍处于下降趋势，单晶硅片价格稳定，两者价差加大。电池，多晶、普通单晶、PERC单晶电池价格稳定。组件，价格出现下降。整体而言，多晶硅片价格持续下降传导到中下游，光伏降补贴、限规模新政策对行业冲击较大，我们认为这将引导行业集中度提升及市场化加速。光伏在全球处于领先低位，我们持续看好光伏行业，短期推荐上游硅料、中游单晶电池环节，持续看好下游双玻趋势、上游高品质硅料趋势、金刚线细线化趋势。

核电：2018年以来核电项目稳步推进，台山1号即将首次临界，三门1号完成装料，阳江5号机组日前成功并，田湾 号机组投入商运。在当前扩大内需、发展高端装备制造业的大背景下，结合十三五8800万千瓦在建和装机的规划，我们认为2018年下半年采用AP1000技术新项目将率先启动，看好产业链龙头企业，重点推荐核级设备制造商。

投资组合：通威股份、应流股份、璞泰来、当升科技、星源材质各20%。

风险提示：新能源车销量及发电装机量低于预期，材料价格下跌超预期，核电项目审批不达预期