家用电器调整不改上行趋势荐6股

家用电器：调整不改上行趋势 荐6股 201 -12- 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

近期，家电板块受年底流动性收紧等因素影响，出现了一定程度的调整，但行业基本面依然稳健，龙头企业的出货数据表现良好，我们认为调整不改上行趋势，一季度仍然是家电板块的投资窗口，推荐一线龙头格力、美的、海尔、老板，以及改善型企业美菱、小天鹅。

要点市场回顾：上周家电板块指数上涨2.5%，跑赢沪深 00指数1. 8个百分点，在申万一级行业中排名第七。个股方面，天银机电（+22.06%）、丹甫股份（+11.2 %）、蒙发利（+10. %）涨幅靠前。合肥三洋（-7.5%）、海立股份（-5.00%）、春兰股份（-4.29%）跌幅最大。

本期行业数据更新：1、原材料价格趋势跟踪：1）白电原材料：华通交易市场数据显示最近一周内白电原材料价格略有浮动，其中铜价环比上涨1%，铝价格、钢材价格指数略向下浮动，塑料价格环比下降0.6%。

2）面板数据:根据DisplaySearch数据及其点评，12月下旬 2寸和 9寸液晶电视Opencell面板价格已经止住下滑态势，但是大尺寸Opencell面板价格仍持续走低。2、房地产行业运行数据:12月第四周（201 /12/2 -201 /12/29）， 0大中城市商品房合计成交面积465.57万平方米，与上周相比增长1 .56%，同比下降了26.7 %。 0大中城市中，一线城市商品房本周共计成交面积99. 9万平方米，环比增长28.48%，同比下降25%。二线城市商品房本周共计成交面积261.91万平方米，环比增长12.5 %，同比下降 2%。三线城市商品房共计成交104.27万平方米，环比增长4.42%，同比下降11%。

公司动态：1、小天鹅：跟随着美的集团从规模导向到利润导向的战略变化，公司品质、研发、销售、制造等各条线都相应做了调整，来适应新形势下行业的发展。今年以来，公司收入出现了恢复性的增长，经营各方面都开始进入良性的发展阶段，公司作为洗衣机的绝对龙头之一，长期看可以享受到集中度提升和产品升级带来的利润增长。对于2014年的判断，我们认为公司增长应该相对平稳，虽然走出底部，但弹性尚未形成。我们预计公司201 年-2015年EPS分别为0.68元、0.84元、1.06元，对应前日收盘价PE分别为15倍、12倍、10倍。

风险提示：系统性风险。