建材产品价格普涨一轮荐股物业

霍内斯接班人的头衔对于目前的卡恩来说还有点难以承受 建材：产品价格普涨一轮 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资观点1、随着旺季逐渐临近，需求恢复，水泥玻璃仍然维持低库存水平，供需关系向好带动基本面持续走强，截止到8月底，水泥价格全国基本普涨一轮，玻璃涨价表现维持强势；同时，行业整体供给侧约束仍在持续增强，各地环保督查在不断趋严、水泥行业首次推出秋季错峰，我们后续有望看到行业景气高位再升！建议买入水泥玻璃！推荐海螺水泥、旗滨集团、华新水泥、祁连山！水泥玻璃开启涨价模式：

水泥：随着出货量逐渐恢复，本周全国水泥库位水平环比继续下降，全国水泥库存较上周下降1.61%，整个八月份全国库存出现明显下降。本周全国水泥市场价格为 21元/吨，环比上涨0.1 %。价格上涨区域主要是江苏、浙江、安徽和湖北西部，上调元/吨，河南、河北唐山和贵州贵阳报价大幅上涨 元/吨。八月底，长江流域省份均出现了价格上涨，全国各地涨价的速度也普遍出现提升。

玻璃：8月中旬山东淄博平板玻璃行业年会召开。在当前成本端存在一定压力、但玻璃供需关系处于紧平衡的状态下，与会企业表示通过涨价转移成本压力、稳定企业盈利能力是合理的选择；下半年目标涨幅10元/重箱，将逐步在全国企业中落实。本周企业出货量有所增长，库存仍然保持相对低位，目前全国白玻均价15 8元，环比上周上涨15元，同比去年上涨41元。

水泥行业供给侧改革行动方案得到各地积极响应。8月21日，山西省建材工业协会决定所有水泥熟料生产企业26日起错峰停窑20天（8月26日~9月4日共10天，9月26日~10月5日共10天），这是近年来首次在旺季推出了限产政策，我们认为其他省份也将逐步推出相似的旺季限产政策，进一步推进水泥供给侧改革。8月19日，第六次晋冀鲁豫C12+4水泥去产能工作会议确定了C12+4成员水泥企业或将从10月1日起停窑（具体时间待定）。

8月18日，云南省公布了2017年利用综合标准依法依规推动水泥等行业落后产能退出工作方案，通过方案细化和落实，促使不达标的产能依法依规关停退出。近期山东省也通知，2017年11月15日至2018年 月15日（采暖季）期间，全省水泥行业将实施生产调控措施，相比于去年提前一个月。

其他省份也将陆续推出水泥去产能行动方案细则。从历史经验上看，错峰生产对于水泥供需关系的改善作用十分明显，尤其是在需求较为旺盛的秋季，临时停窑可能会使得水泥出现短期的供不应求；同时大规模的环保督察也导致水泥存在阶段性产量减少的可能。我们认为北方下半年水泥价格将会有超预期上涨可能，而华东地区水泥价格的表现也将受益。我们认为建材行业供给侧改革、环保政策、行业错峰等持续加码！环保督查强化之下各地政策执行力度将进一步加强！小企业和落后产能的生产成本将继续提高，加速退出的趋势明显，带来供给端格局的持续改善，将进一步利好行业龙头企业。