监管趋严市场降温的

昨日沪指跌0.21%报收于 215. 6点，深成指跌0.40%报收于10812. 0点，中小板指跌0.19%报收于6877.19点，创业板指跌0.95%报收于2114.71点。行业方面，银行、酿酒、电信运营及文教休闲等小幅上涨；船舶、日用化工、航空、广告包装及软件等领跌两市。题材方面，摘帽题材回温。

而不是自我环绕)。 大盘昨日整体呈高开低走态势，在周三市场主涨后，昨日两市出现调整形态，防御题材升温或暗示场内情绪面谨慎，两市成交4500多亿元。北京首证认为，昨日大盘调整更多的是市场对政策监管趋严的一种自我保护，同时也是情绪面降温的表现。但深一步看，目前政策利好仍需要兑现，场外资金只是观望而非转移，这也给予市场一定的预期，随着岁末行情即将展开，市场震荡上行主趋势或仍将延续。

技术上看，昨日大盘高开后并未展开像样攻势，5日均线位置的争夺贯穿全体，尾盘小幅跳水使得5日均线失守，大趋势看，5日均线形成下行态势，其上方20日均线有一定的压制，大盘短期技术面看上攻动能受到抑制。从指数上看，上证指数震荡尚处于合理区间内（ 200~ 00）；深成指虽然下挫但下方有60日均线支撑；中小板指K线形成断头铡刀形态；创业板指直接破位，其均线呈空头排列形态。指数层面差异化特征突出。

从量能来看，昨日两市成交4500多亿，整体仍偏向低迷，场内观望氛围增强传到至场外，市场信心受挫。行业面看，昨日防御板块走强，题材股及近期活跃题材走弱，行业轮动放缓或暗示行业面洗牌临近尾声。昨日消息面偏向利空，但其中不乏细分利好释放，但市场反应寥寥。整体看，目前市场或处于变盘期，其上或下与政策关联紧密，因此，短期投资方向需更多的向政策驱动方向倾斜。

消息面上看，有几个主要消息对市场形成影响。首先是国务院总理 12月7日主持召开国务院常务会议，审议通过 十三五 促进中部地区崛起和国家信息化、国家科技重大专项重点规划。其次是发改委正在研究设立公共私营合作制(PPP)专项企业债券，从而更好地降低PPP融资成本。为了更好地推动PPP发展，发改委拟制定相关政策，计划将负债率指标纳入招标投资商评分量化体系，成为企业进入PPP领域的门槛，使PPP企业负债率降低至70%以下。目前，相关设想还在意见征询阶段。利好PPP题材。此外，首例场外配资中证券违法违规案件行政处罚的靴子落地，恒生络等机构因在场外配资中证券违法违规被证监会依法作出严惩。该消息短期利空，长期利好大盘。

综合来看，昨日大盘失守5日均线，其他主要指数表现皆不如人意，而防御题材的复起或暗示场内情绪低迷，结合政策监管再次趋严，说市场重复2015年的 风声鹤唳 有些夸大，但紧张情绪蔓延却有一定市场。随着市场对未来预期一片乐观，近期市场资金面出现一定的 杠杆 ，这与监管层目标相悖，在当前其尚未起势背景下，政策高调出手可谓 未雨绸缪 ，若再结合去年的大喜大悲，可以说政策当前已经掌握了先手。但从另一角度看，这对市场情绪面形成一定的冲击，比较2015年的大喜大悲影响仍在，市场表现一定的忧心忡忡也可理解，这从近期资金面微缩就可得出一定结论。整体看，目前市场并未完全 破势 ：政策红利仍有部分待兑现，场外资金虎视眈眈，因此，可简单理解为目前市场更多的是先行调整，后市在年报行情等利好推动下仍有较大机会。