国信证券星宇股份东方铁塔等新股申购物业

还要迎接来自快时尚品牌GAP、ZARA、H M和国外童装品牌的竞争 国信证券：星宇股份东方铁塔等4新股申购 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

综合分析◆申购指南星宇股份专注于汽车灯具的研发、设计、制造和销售，是我国主要的汽车灯具总成制造商和设计方案提供商之一；广电电气是以高低压成套设备及元器件产品的生产和销售为主营业务的公司，为各行各业用户提供整体配电解决方案，是国内知名的电气设备供应商；东方铁塔是一家主营钢结构和铁塔类产品研发、设计、生产、销售和安装的高新技术企业；新联电子是国内最早进入用电信息采集领域的企业之一，也是目前国内为数不多的能够提供用电信息采集系统从主站软件、230M无线组、终端采集设备到电能计量设备的全系列产品和解决方案的厂家之一。

银河证券表示，从公司未来成长性看，中小板东方铁塔和新联电子未来三年净利润复合增长率分别为37.29%%和39.84%，主板广电电气和星宇股份未来三年复合增长率分别为25.73%和52.57%；从2009年综合毛利率看，东方铁塔为22%，新联电子为45%，广电电气为25%，星宇股份为26%。

◆申购建议新股上市屡屡破发，打新资金更犹豫，且发行节奏明显加快，申银万国预期上中签率将显著提高。

2011年新股上市大面积破发以及节前发行节奏的再次提速使得打新资金采取谨慎态度，预计近期上中签率会相对较高。目前来看市场系统性风险尚未完全释放，且新股的发行市盈率并没有明显降低，因此短期新股破发机率较高，新股申购当前存在一定风险。

结合公司基本面、行业特性、未来成长性和发行规模，银河证券建议风险承受力较强的投资者适当关注主板的星宇股份；为保证申购资金的安全性，建议稳健的投资者暂采取观望的策略。

⊙新股发行情况星宇股份（601799）根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价格区间为19元/股-21.24元/股，对应市盈率为59.38倍至66.38倍，由于上发行时本次发行价格尚未确定，参与上资金申购的投资者须按照本次发行价格区间上限（21.24元/股）进行申购。公开资料显示，星宇股份本次发行总量为6,000万股。其中下发行数量1,200万股，占本次发行总量的20%；上发行数量为4,800万股，占本次发行总量的80%。根据发行安排，1月25日投资者即可参与该股的申购，参与上申购的单一证券账户申购委托不少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍，但不得超过48000股。即21240元-元。

广电电气（601616）根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价格区间为16.2元/股-19元/股，对应市盈率为43.88倍-51.46倍，由于上发行时本次发行价格尚未确定，参与上资金申购的投资者须按照本次发行价格区间上限（19元/股）进行申购。公开资料显示，广电电气下发行2,100万股，占本次发行数量的20%；上发行8,400万股，占本次发行数量的80%。根据发行安排，1月25日投资者即可参与该股的申购，参与上申购的单一证券账户申购委托不少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍，但不得超过84000股。即19000元-元。