建材价格涨跌互现行业强于大盘源泉

建材：价格涨跌互现 行业强于大盘 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：行业周报，跟踪行业短期内动态变化◇条理性目的，本报告图表分全国篇、区域篇、公司篇和行业估值篇四部分来构成报告图表系列◇通过量、价、成本等指标的紧密跟踪和拆解希望能更清晰和及时的掌握以区域为单位的行业盈利能力变化◆价格涨跌互现，行业强于大盘9月中旬至今，长江中下游各省份均已陆续大幅提价，企业由亏损转入盈利。当前时点不排除实体企业有乘热继续提价的冲动，毕竟短期利益最大化在任何领域中都存在着。但我们的看法是后面半个月到一个月时间里长江中下游地区整体来看应是以稳定为主。

准备合适的商品。其次是发展渠道的络功能基本观点：这波提价的逻辑，表面看是企业协同提价，背后的东东在于企业亏转盈诉求一致以及企业信心由悲转乐观，真正的关键需求目前应未动。如果短期之内区域内价格出现快频率大幅提价反而应该是卖出时点，因为协同必破，除非对需求端的跟踪我们出现了错误。对于201 年行业需求如何走势我们尚无法判断，因为这取决于国家是继续走今年以来的“只说不做”道路还是会“说了就做”，这也是我们是始终维持“强于大市”建议而不是“买入”建议的根本原因。对于需求端的变化需要紧密跟踪分析。

◆本周全国和分区域水泥价格变化情况本周全国各省市主要城市高标号水泥价格环比继续上涨，幅度1. 6%；价格上涨地区仍主要为华东、中南、东南和西南区域省份，具体为上海、江苏、福建、江西、重庆、四川，幅度元/吨；下跌地区有东北 和西北青海，幅度元/吨；华东/中南提价持续，月内需求观察为季节环增，企业协同停产及价格策略为主因：1、企业协同在前，2、国家政策改善需求预期， 、优势价格策略改变产业链客户心态。但根本还在需求！如需求未有实质改善增长，南部地区价格续涨空间应已有限，目前提价程度更多为明年价格起点打基础。

具体情况请参见报告内容。

◆水泥全行业盈利能力运行情况2012年月我国水泥产量15.91亿吨，同比增长6.7%；需求端，固投增速20.5%，房投增速15.4%；供给端，2012年月全行业固定资产投资增速-4.41%，行业供给增速继续回落；建立水泥行业单位价格、成本、吨毛利变动图谱显示，考虑成本滞后2个月反映企业煤炭库存消化时间，水泥行业产品吨毛利水平自2011年第三季度以来持续环降，结合最新图谱跟踪，8月续降。行业吨盈利能力目前已降至07年以来最低水平，但并不意味着我国南部地区盈利能力已到底部：结构方面原因，08年我国西北、西南、中南高盈利状态，而当前我国除东北外其余区域均景气低迷；◆分区域水泥行业运行情况2012年月华北、华东、西南、东北、中南、东南、西北区域产量累计增速分别为10.20%、5.15%、9.8 %、- .81%、8.4 %、6.90%、22. %；2012年月，华北、华东、西南、中南、东南、西北区域水泥价格（累计均价）同比下降，分别为-11. 7%、-25.17%、-12.62%、-7.94%、-18.99%、-14.77%；东北区域水泥价格（累计均价）同比提高，为7.94%；2012年月，西南、中南区域煤炭价格（累计均价）同比提高40. 0%、1. 5%；华北、华东、东北、东南、西北区域煤炭价格（累计均价）同比下降，为-1.51%、-6.11%、-6.0 %、-10.56%、0.40%。