改机器人产业盛宴来袭7概念股狂飙

伴随着谷歌接连大手笔收购公司的消息刺激，A股市场的机器人主题从12月中旬开始走强，成为弱市不承认国家的交战权... 据新华社电日本首相安倍晋三3日再次表示有意修改宪法第九条中的难得的持续性热点。据国际机器人联合会IFR国外媒体近道称预测，2014年中国将成为全球最大的；到2015年，中国国内年供应量将超过2万台，保有量将超过1 万台。

机器人产业 盛宴 来袭

虽然目前国内品牌机器人仍处于劣势，但是国产品牌的机器人仍可在部分领域获得机会。首先，机器人行业需要结合下游行业的特性，进行行业应用的系统化集成，在整个机器人行业中，机器人整机只占1/ 左右，软件开发、系统集成等约占2/ ，而机器人下游行业又千差万别，需要有较深的下游行业经验，这恰恰是国内企业的优势。如果公司能够在下游某个行业占据优势，那么在一段时间内，可保持其垄断地位，从而有利于公司成长性延续。

未来中国机器人市场发展空间巨大，相关企业有望迎来高速发展期，A股上市公司中有不少智能机器概念企业，例如科大智能、机器人、亚威股份、巨轮股份、智云股份、蓝英装备、海伦哲、天奇股份等，投资者可多家关注。

科大智能:主业迎复苏,收购提业绩

我们预计公司201 -2015年EPS分别为0.10元、0.42元和0.5 元,对应PE分别为161.7倍、 9.5倍和 1.1倍(假设14年上半年完成收购)。我们认为公司配用电自动化业务处于谷底,14年回暖的可能性较大,永乾机电完成业绩承诺可能性较高,超预期概率较大,给予 推荐 评级。

传统二次设备公司,主业目前处于低谷:公司主营业务为配电自动化系统和用电自动化系统,具体产品包括配电终端、载波通信设备、用电管理终端等,公司在面向配电的中压载波通信设备方面是行业龙头,市场占有率超过40%。公司近两年来毛利率下滑明显,主要原因有两点:一是国公司在配电方面的投资低于预期;二是用电自动化产品招标方式变化,从地方省自主招标变为国集中招标,产品价格下降较快。公司目前综合毛利率下滑到 %左右,处于上市以来低谷。

配投资将加速,主营业务有望复苏:我们认为2014年配电的投资有望出现明显增长,从而带动公司主营业务复苏。由于国公司与能源局的利益博弈,尤其是针对特高压建设的利益博弈较为复杂,导致国公司十二五投资规划迟迟未能出台,进而影响了配建设规划。但仅就配而言,其在整个电建设各环节中属于较为薄弱一环,客观上确有加强必要。在7月份的国务院常务会议上,加强配建设被列为城市基础建设六项重点任务之一,之后国公司高层表示国正在制定配电规划。因此,我们认为14年配投资力度加大是大概率事件,公司主营业务有望复苏。

积极收购进军智能制造:公司积极进行横向收购,此前已发布公告拟收购上海永乾机电100%股权。永乾机电是浮动移载机械手的行业领先者,产品广泛应用于汽车、电力、军工、电子等行业,为客户提供工业生产智能化综合解决方案。我们认为公司本次收购的资产质量较高,未来对业绩支撑作用明显。本次收购中,永乾机电承诺1 、14、15、16年净利润分别不低于4 50、5220、6264、7517万元,按收购完成后的股本算将分别增厚EPS0.26、0. 1、0. 8、0.45元。收购完成后,永乾机电将会借助科大智能资源,加大在电力、环保、新能源方面开拓力度。