电力电力改革加速推进荐股吧

电力：电力改革加速推进 荐8股 类别： 机构： 研究员：

而且他手里拿的是一把改锥。” [摘要]

本期板块表现：

五月行情：公用事业板块整体上涨。本月沪深 00指数上涨1.915%，创业板上涨2 .967%，公用事业上涨11.402%。子板块电力、水务、燃气板块和环保工程及服务板块分别上涨10. 0%、 .62%、0.866%、22.748%。

本期行业观点：

单月用电增速触底反弹，年内首次企稳回升。4月单月用电量4415亿千瓦时，同比增长1.29%。我们认为受到宏观经济疲软影响，用电量保持中低速增长将成为新常态，二季度经济增速及全社会用电量增速企稳回升可能性加大。

三产一枝独秀，用电结构优化调整。4月份全社会用电量4415亿千瓦时，其中各行业用电量合计 840亿千瓦时，城乡居民生活用电量合计575亿千瓦时。分产业来看，第一产业单月用电量77亿千瓦时，同比下降4.18%，第二产业单月用电量 226亿千瓦时，同比下降1.27%，第三产业单月用电量5 8亿千瓦时，同比增长11.15%。三产的用电量高速增长，意味着服务业逐步成为经济新增长点，用电结构逐步改善。

建材钢铁用电量同比下降，有色用电量同比反弹。4月份，化学原料制品、非金属矿物制品、黑色金属冶炼、有色金属冶炼四大高载能行业用电量合计1 94亿千瓦时，同比下降 .0%。其中化工行业用电量 42亿千瓦时，同比增长1.4%；建材行业用电量271亿千瓦时，同比下降11.1%；黑色金属冶炼行业用电量420亿千瓦时，同比下降7.1%；有色金属冶炼行业用电量 61亿千瓦时，同比增长5.2%。由于建材与钢铁行业与宏观经济关系密切，同比下降较为严重。

火电比重持续下降，电力结构向清洁能源调整。4月份全国发电量4450亿千瓦时，同比增长1.0个百分点，其中火电发电量 409亿千瓦时，同比下降2.8个百分点；水电发电量702亿千瓦时，同比增长11.5个百分点。

核电、风电单月发电量大幅增长。4月核电发电量大幅增加，同比增加 5%。发电量增加的主要原因为近期投产的大量核电设备。4月份的核电6000千瓦及以上电厂发电设备容量为2105万千瓦，同比增长 4.1%。4月份全国风电厂发电量187亿千瓦时，同比增长 8%。风电发电量增加的主要原因是弃风率的改善和风电投资的增加。

天然气消费增长乏力，进口量大幅下滑。4月份天然气消费量127亿立方米，同比下降5.9%。同时也是今年以来天然气消费首次出现月度负增长。4月天然气产量为94亿立方米，较 月环比下降幅19%，较上年同期下降4%。天然气进口量受到的冲击更大，同比下降20. %，创近年来最大跌幅。

重点推荐池：

我们认为公用事业行业的投资逻辑包括两条，第一是能源互联和电力体制改革的结合。

申万宏源公用环保团队发布能源互联白皮书，阐述能源互联的本质是“用户需求+低碳+能源安全”。我们重点推荐提供综合能源服务解决方案的区域电公司（桂东电力、广安爱众、郴电国际、乐山电力）和以智能表、配自动化为切入点的电力设备公司（红相电力）。第二是受益核电资产证券化的公用事业板块价值重估。我们认为伴随着中广核、中国核电的陆续上市，以及中核建的招股信息披露，核电运营股权价值将会迎来市场的新一轮重估。我们重点推荐中电远达、中国核电、粤电力A、福能股份、皖能电力、湖北能源、浙能电力、赣能股份。