有色金属反弹可持续荐股

用自己的力量寻遍台湾的灵山圣水 有色金属：反弹可持续 荐 股 -06 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

周观点：行业反弹可持续，推荐黄金，铜、锡有色金属价格上周尤其周末暴涨，我们观点如下：1，继续推荐铜，锡，黄金。

推荐的代表标的：云南铜业，锡业股份，山东黄金。2，继续看好金属价格，主要逻辑是预期大宗商品的金融泡沫会膨胀。去年离实进虚，今年离虚进实，但实不是实业，而是实物资产。在货币宽松的情况下，实物资产的泡沫预期会膨胀。我们认为黄金会继续维持升势，铜价有较强上涨预期。短期继续推荐云南铜业，锡业股份，山东黄金。

价格变动：黄金、基本金属普涨；锂价维持强势，钨，钛小幅反弹基本金属价格大涨：本周LME金属期货价格普遍大涨，其中伦镍、伦铅、伦锡、伦铜分别上涨8.97%、7.06%、6.57%和6.48%。内盘金属价格也录得一定涨幅。我们看好工业金属反弹持续。（1）预期美元相对弱势，大宗商品价格没有流动性减弱压力；（2）中国流动性宽松有可能推升通胀，并导致资金流入前期超跌的大宗商品领域，导致工业金属价格普涨；（ ）国内保增长政策频出，基建、汽车等下游行业需求将环比改善。中期来看，我们依然维持对基本金属未来2~ 年进入痛苦的磨底期的判断，但因其前期跌幅较大，未来2~ 年价格再大幅下跌的空间也比较有限，但行业景气度不具备趋势性上行的可能。

Comex黄金上涨 .0 %%至1260：周内Comex黄金维持强势，上涨 .0 %至1260美元/盎司。我们认为（1）看好今年黄金价格上涨。虽然就业数据及通胀预期上行，但内在复苏“底气不足”使得美国无法在全球经济融合加深的大环境下独善其身和隔岸观火，联储加息预期将维持低位，美元偏弱势，叠加通胀上行实际利率下降，利多金价；（2）全球黑天鹅事件频出，地缘风险上升，导致风险资产价格波动加大，对黄金的避险性需求上升。预计黄金短期总体将在 00之间盘整，并继续维持回升之势。

小金属稀土永磁：锂盐维持强势，钨，钛小幅反弹。当前锂价依然强势，我们预计短期一到两个季度，国内锂盐价格仍将维持小幅上行之势，同时看好海外成交价较大幅度补涨；稀土、钨则将持续受打黑，整合，收储等供给侧政策预期的刺激，股价短期可能依然偏强。