高华证券好消息为什么是好消息位置

高华证券：好消息为什么是好消息 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

许多投资者目前希望见到宏观数据疲软等坏消息以刺激日本央行进一步放松货币政策。然而，既然增税后的消费和资本开支趋势基本符合预期，我们认为同比增长17%好消息就应当被看作好消息。此外，尽管许多人仍然关注日元和出口，我们认为最近日元和股价脱钩的一个关键原因是经济正向内需驱动型增长过渡。

201 财年业绩和我们修正后的自上而下的预测201 他满口牙齿松动财年业绩高于预期，净利润同比增长70%，而2014财年业绩指引似乎十分保守。由于下调了销售增长假设、修正了原材料和销售管理费用假设且201 财年比较基数上升，我们将2014财年每股盈利增速预测从21.0%下调至16%。然而，由于市盈率倍数下滑至12.7倍且我们预计未来利润将持续增长，我们维持TOPIC指数12个月目标点位1,450点。

“新增长策略”前瞻6月份将发布的“新增长策略”中的潜在热点领域包括：额外的企业治理举措、GPIF改革、企业税改革、移民改革、女性经济学相关措施。

投资主题：指引保守、股东回报、资本开支我们建议重点关注盈利指引一贯保守、有潜力扩大股东回报以及可受益于资本开支扩大的公司。