电力电改开始提速荐股牛

电力：电改开始提速 荐5股 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点事件：5月6日国家电公司召开干部大会，中组部宣布国董事长、党组书记刘振亚到龄退休，并针对国董事长和党组书记职位组织民主推荐；5月16日国公司发布公告，原国家电公司董事、总经理舒印彪接替刘振亚出任董事长兼党组书记；据传总经理或由能源局副局长郑栅洁担任。截止到5月 1日，国公司完成1个国家级电力交易中心和19个省级电力交易中心的挂牌注册成立。南公司完成1个国家级电力交易中心和4家省级电力交易中心挂牌注册成立。

但谷风认为 点评：

电改旗易主，改革值得期待。 月1日以来，北京和广州2个国家级电力交易中心，2 家省级电力交易中心相继成立，尤其是进入5月当月挂牌成立的省级电力交易中心达到1 家，售电改革的步伐明显加快，因此，我们认为后续电力现货市场的“最后一公里”更是值得期待。重点关注电节能标的涪陵电力。

发电群雄并起，地域优势明显。我们认为，火电作为稳定电源，在电力供应结构中必不可少，但我国火电占比过大，因此电力结构的调整主要体现在对现有存量的结构优化。对于 00MW及以下火电，P2G的改造或关停是必然趋势，从电力上市公司看，布局天然气分布式，寻求海外发展的公司，以及能够守住煤价、电价、电量三要素的强势发电公司可增持。重点关注上海电力，皖能电力。

设备市场洗牌，短期需求回落。我们调低电力设备板块评级，主要原因为其主要客户为发电和电，发电由于过剩而结构调整，设备新增订单下降；电则由于高层变动，下半年新项目的审批会间接受到影响。重点关注电改标的中恒电气，阳光电源（买入）。

投资建议，维持今年发电板块重调轻建，下调电板块的特高压建设预期，上调电改预期，继续看好储能、天然气投资方向。