长江证券看好传媒医药回避钢铁有色位置

长江证券：看好传媒医药 回避钢铁有色 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、上月各行业走势2014年11月股市大幅上涨，上证综指涨10.85%，沪深 00上涨11.98%。

行业方面，非银和银行两个行业排在收益率前两位，分别上涨7.15%和6.16%，非银与银行也排在比较靠前的位置，消费相关的一些行业收益排名靠后，休闲服务和食品饮料排在最后两位，收益率分别为-2. 0%和- .47%。

二、本月行业配置建议1.基本面多因子模型我们使用丰富的历史基本面数据对每个行业单独建立独立的模型，用以成绩十分优异预测次月该行业的股市收益。我们使用的数据由 人才 成为注册会计师行业2014年的发展重点。 部分构成，①宏观变量，②本行业基本面数据，③上下游行业基本面数据。这三部分数据基本涵盖了该行业相关的所有基本面数据。同时，为了避免数据的短期波动问题，我们在模型中并未使用这些基本面数据本身，而仅仅将其趋势纳入模型。对应每一个行业，我们单独建立一个多因子模型，使用基本面数据预测期次月收益。得到所有行业次月收益预测后进行排序，据此进行行业配置。