家用电器布局优质成长与低估值蓝筹荐股覆盖

家用电器：布局优质成长与低估值蓝筹 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点上周板块表现随着上周A股市场止跌企稳，家电板块也走出反弹行情，不过整体涨幅仍跑输大盘，具体来看，上周申万家电行业指数上涨0.50%，跑输沪深 00指数5.17个百分点，在申万一级行业中排名第6位；个股方面，上周家电行业涨幅排名前三的个股分别为浙江美大（ 8.41%）、苏泊尔（25.92%）以及海信科龙（20.88%），跌幅排名前三的个股则分别为海立股份（-19.02%）、兆驰股份（-18.99%）以及爱仕达（-18.99%）。

行业基本面跟踪奥维咨询发布空调行业2015年半年报，15H1空调终端零售量2550.9万台，同比增长0.5%，零售额845.5亿元，同比下滑6.6%，其主要是由于各大品牌价格战导致空调终端均价有所下滑所致，根据奥维测算，15H1空调零售均价 15元，同比下跌7.06%；从细分市场来看，上半年四级市场销售增速明显好于一二三级市场，农村市场需求稳定释放；分渠道来看，电商渠道继续保持高增长态势，15H1销量同比增长57.4%，而传统线下渠道表现相对一般；总体而言，受前期地产成交低迷以及天气等因素影响，今年上半年渠道库存及终端零售均面临一定压力，但考虑到消费结构持续升级以及地产市场逐步回暖，同时基于城镇及农村市场空调保有量仍有较大提升空间，我们依旧看好空调子行业持续成长；本周投资建议上周市场历经“千股跌停”的流动性危机到救市后的“千股涨停”，短期内投资者信心有所恢复，不过随着股市去杠杆持续推进近期市场或仍将有所震荡，在此背景下我们认为近期市场风格或以防御性为主，而低估值、高分红、业绩增长确定的家电板块有望重获青睐，其中优质成长股以及具备安全边际的低估值蓝筹或将有较好表现，综上，目前市场风格下我们主要推荐成长股老板电器（002508）以及低估值蓝筹格力电器（000651）、美的集团（000 ）、青岛海尔（600690）。

涉案饭店的改造装修工程 风险提示国内市场竞争加剧、海外需求低于预期、原材料价格大幅反弹