煤炭石油关注年波段性主题性投资机位置

煤炭石油：关注2018年波段性+主题性投资机会 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

一、一周行业热点1、动力煤市场整体维稳运行，焦煤短期内仍偏乐观运行；2、月10省区原煤产量超5000万吨占全国总产量90.7%； 、煤省山西陆续开征环保税水资源税，环保走进“税时代”；4、动力煤期货为电力企业“熨平”价格波动。

二、最新观点1、2018年山西煤炭企业国企改革的关注点包括：一、兼并重组，可能是中央企业与山西地方国企之间的重组，也可能是几大煤企集团之间的重组，并带来下属上市公司的交易性机会；二是国企考核导向变化，收入导向转为利润导向，企业经营绩效提高；三、混合所有制改革带来更多的国有资产证券化；四、社会负担减轻用户可以根据实际需求选择是否允许。，地方国企的厂办集体、棚户区改造和企业办社会等历史遗留问题有望得到逐步解决，企业盈利有望进一步提升。

2、2017年供需紧张，煤价高于发改委确定的绿 间，未来监管层有动力将煤价稳定在绿 间之内，采取的方法可能包括调整去产能的节奏和力度，加快在建产能投产速度。2018年行业供需将走向宽松，煤价回归绿 间概率大，但是煤价中枢下移幅度有限。总体来看先进产能的投放将是影响煤炭边际供应的关键因素，将逐步缓解煤炭市场供应紧张局面，并促使煤价回归合理区间。短期内供暖季中煤炭需求仍然旺盛，我们预计明年一季度后煤价回调压力将显著增加。

、预计2018年整体煤价前高后低，煤炭股票存在波段性及主题性投资机会。重点关注潞安环能（国企改革重点公司+受益于国企改革资产证券化）、陕西煤业（动力煤龙头企业+新建煤矿投产+蒙华铁路开通）、兖州煤业（低估值的动力煤龙头股）、山让我们看看是什么样的技能吧。　　没错煤国际(山西国改主题）、中国神华（煤电一体化龙头股+高股息率）等股票的投资机会。