年金融市场面临这大风险牛

2019年金融市场面临这10大风险

“每天这里都会萦绕着一股浓重的尸臭。”詹尼斯回忆说 2018年已步入尾声，全球股市跟着中美贸易摩擦及地缘政治风险大起大落。2019年即将来临，汇丰银行对这一年做了10大风险预测，这些风险包含从贸易局势到新兴市场的改革，从欧洲市场到美联储利率政策。

汇丰银行将这10大风险分为3类：事件风险、估值风险和流动性风险。

事件风险

(1) 欧元区危机升级

欧元区经济在2017年大幅扩张后，在2019年将再次回到相对疲弱的旧态，主要受制于以下3大因素：

第一，欧洲央行对抗衰退的政策性工具有限，欧元区作为整体缺少实施财政刺激的机制。目前，欧元区内现行的货币政策刺激经济的空间不大，因为利率已接近于零。 即使欧洲央行下定决心将货币政策调控通道走向极致，成员国之间也难以达成一致，实施央行政策。随着全球贸易成本的增加，贸易依存度极高的欧洲经济将受到较大打击。

第二，欧盟主要成员国的政党体系有可能面临重组。4大欧盟主要机构(理事会，委员会，议会和欧洲央行)的高层都将在2019年换血。与此同时，在难民和债务危机的多重影响下，民粹势力和极端思潮迅速在欧洲崛起，形成一股不容忽视的力量。欧盟主要成员国的政治环境也有可能在2019年有所改变。

第三，国际评级机构多次下调欧盟成员国的信用评级。汇丰银行认为，投资者应避免将投资重心放在主权信用风险高的欧盟国家。欧洲普遍经济衰退和政治动荡都将给欧债市场的未来带来不确定性。

在此影响下，欧元/美元或将接近平价。欧元区爆发第一次危机时，欧元曾大幅走软，后来欧洲央行行长德拉吉“不惜一切代价”维稳欧元，那时他对欧洲的政治环境满怀信心。不过，去年的法国总统选举显示出政治环境对欧元的支撑已经不再，市场可能会重新评估欧元

，因此欧元/美元或将接近平价。