有色金属大宗回暖荐股了

或者略有富余不会出现大幅盈亏。” 有色金属：大宗回暖 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议行业策略：美国非农就业数据低迷，而美联储纪要也显示，FED担心海外风险拖累美国经济与通胀预期，美联储年内加息的预期回落；节前中国公布了新国轮经济刺激政，海外股票市场及油价走高，市场情绪回暖；嘉能可宣布减产50万吨锌/年，有助于恢复锌供需的短期供需均衡，并提升商品市场风险情绪，受此影响周五LME锌价大涨11%，其他金属品种也大涨。在市场风险情绪回暖，金属价格反弹的背景下，短期可关注金属资源的投资机会，特别是需求增长与供给收缩并存的钴，及价格与行业平均现金成本相近的锌、铝、镍，关注华友钴业、中金岭南、云铝股份、华泽钴镍等。在中长期，我们仍在等待对基本金属需求有提振的因素出现，在此之前，我们主要从成长、转型两个角度去寻找投资机会，关注新能源汽车产业链上的赣锋锂业、正海磁材、宁波韵升、横店东磁等；一、短期关注锌价反弹及对市场预期的引领。锌价反弹会强化市场风险情绪，并引导市场关注大宗商品的减产自保行为及其对供需的影响，短期可关注金属资源的投资机会，特别是需求增长与供给收缩并存的钴，及价格与行业平均现金成本相近的锌、铝、镍，关注华友钴业、中金岭南、云铝股份、华泽钴镍等。

二、从新兴产业中寻找成长股。我们重点关注成长确定的新能源汽车产业链，新能源汽车销售维持高增速，电池系统中的锂资源、锂电材料，电控系统及磁性材料增长确定，关注赣锋锂业、正海磁材等。

三、转型，自下而上，以公司管理能力、转型的动力、潜力与基础业务的盈利能力等为选择条件，关注横店东磁、宁波韵升及转型医疗的公司等。

四、短期黄金受益于美国加息预期回落，中长期具有对新兴经济体的避险价值。关注山东黄金、西部黄金。

上周回顾金融市场：本周美联储发布9月利率会议纪要，美联储对于年内加息谨慎，市场加息预期回落，美元指数再次受挫，收跌1.06%。受美元走软影响，黄金则继续高歌猛进，本周涨1.7%，收于1155.9。同时，商品市场和新兴市场货币也表现强劲，其中原油大涨8.98%。

基本金属价格：国外，受嘉能可减产50万吨锌影响，锌价大涨，并带动其他金属品种回暖。LMEX升4. 8%，铜价升150（2.91%），铝价涨44.5（2.84%），锌价大涨152（8.95%），铅价涨125.5（7.58%），锡价上升2.56%，镍价涨490（4.85%）。国内金属品种也有所走高。

金属库存：LME基本金属，铜库存减少14200吨（4.45%），铝库存减少40750吨（1.28%），锌库存减少7575吨（1.27%），铅库存减少5025吨（ .11%），锡库存减少100吨（2.1 %），镍库存减少11754吨（2.59%）。国内基本金属仅锌库存减少2 19吨（1. 8%）。

小金属：海外小金属价格多较低迷，铟、铋价格都有所下跌，钴钼价格小幅回暖。多数稀土价格企稳，氧化钕、氧化镝等稀土价格小幅反弹。

股票市场：沪深 00指数上涨了4.28%，有色金属板块表现强于大盘，上涨了6.80%。铅锌板块领涨，受益于嘉能可减产50万吨锌，锌价大涨；新能源汽车相关板块也表现出色，锂板块涨9.58%。