东北证券节前不追待节后逢低增仓自贸概念仍吗

东北证券：节前不追待节后逢低增仓 自贸概念仍将分化调整 201 -09- 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

今日(周一)是国庆长假前最后一个交易日，市场又将纠结于是持股过节还是持币过节；同时，伴随着自贸区的正式挂牌、前两个交易日自贸区板块出现了大面积跳水乃至跌停的现象，这一市场主要热点后市将如何演绎，也是市场的主要关注点。

首先，节前不追涨但仓位低的可维持仓位、节后再逢低增仓。

长假期间国内数据仅PMI数据的披露，考虑汇丰PMI预值51.2，因此预计统计局PMI也将有适度改善；当然IPO是一个不确定。同时，长假期间国外主要关注美国就业状况，以及伯南克在圣路易斯就社区银行讲话、以及节后10月9日的美国FOMC公布9月日会议记录。这些数据是影响A股的主要外部因素,考虑目前外盘走势、对利空更敏感些。

考虑到市场已经回撤到2150点附近、短期回撤幅度较大，因此，在国内基本面没有重大变化的情况下，即是外盘有影响，冲击也不大。

其次，近期自贸区概念股出现了显著调整，预计短期还有调整、但自贸区主线目前可是发酵第一季、未来能够体现至盈利改善层面的自贸区个股预计将后更大的表现。周末自贸区挂牌、从报告披露看，与前期市场预期的类似；更多重改革，而没有比如企业所得税降至15%以及络取消管制等因素，因此，短期看，自贸区概念股将有所回落调整尤其是借自贸区发酵的国内其他一些借题发挥的区域自贸区概念股，冲击更大些。但是，自贸区，是中国经济的升级版，这不仅仅是管理层的战略布局，也是中国经济的内在需要；就如2011年中央将文化产业提到战略性产业的地位一样，虽然2011年炒作一轮后有所回落、但是经过1年不到的整固后由于其符合中国消费和产业升级的内在要求，文化产业领涨A股。因此，有国家战略支撑，同时又是中国经济内在升级、扩大开放的需要，自贸区主题必将还有第2季乃至第N季的表现。预计自贸区主题由前期主要围绕炒地皮主线，向围绕上海产业整合升级、贸易逐步改善、文化娱乐开拓新领域、金融改革创新等逻辑演变。

一方面 因此，节前最后一个交易日，预计市场相对平稳；仓位低的节前可维持仓位，但不追涨、节后再逢低增仓。对于自贸区概念，由于短期预期已经充分兑现且并没有出现如企业所得税下调等超预期政策，因此，自贸区主题将阶段性进入调整，操作上可从炒地皮向上海产业整合以及贸易、文娱、金融创新等逻辑演绎。