建材主要库存持续下降价格启动逊以往吧

建材：主要库存持续下降 价格启动逊以往 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

线索处置和案件查办在向同级党委报告的同时必须向上级纪委报告。各级纪委书记、副书记的提名和考察以上级纪委会同组织部门为主。 本周全国水泥市场价格环比继续小幅回落，幅度为0.05%。价格下跌区域主要集中在江苏、浙江和湖南等部分地区，不同地区下调10- 0元/吨；价格上涨地区主要是广西南宁，低标号袋装上调10元/吨。

本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为67.88%，较上周上升0.24个百分点；其中省会城市水泥库存为66.8%，较上周下降0.7个百分点，截止本周省会城市水泥库存连续九周走低。

华北地区价格大稳小动。河北石家庄、邯郸和邢台一带价格保持平稳运行。

华东地区价格继续回落。浙江沿海宁波地区价格回落20元/吨，浙江杭州以及周边地区价格稳中略有小幅回落，不同企业以私下优惠方式下调元/吨，杭州现金到位价 60元/吨。江苏盐城和南通地区价格出现回落，幅度20- 0元/吨。安徽沿江熟料价格下调元/吨，上海、山东和江西地区水泥价格保持平稳。

中南地区价格涨跌互现。广西南宁低标号价格小幅上调10元/吨，广东珠三角水泥价格保持平稳为主。湖南地区主导企业已在主动拉涨价格，但其他企业配合情况并不理想，价格能否反弹成功仍需要进一步跟踪。

投资建议本周（5..16）中信水泥制造指数上涨0.9%，跑输大盘（沪深 00）0. 个百分点。本周全国水泥市场价格环比继续小幅回落，幅度为0.05%。价格下跌区域主要集中在江苏、浙江和湖南等部分地区，不同地区下调10- 0元/吨；价格上涨地区主要是广西南宁，低标号袋装上调10元/吨。

5月，全国水泥市场价格完全打破以往旺季上升走势，呈现持续下跌，主要还是受两方面因素影响：一方面今年雨水天气频繁，进入传统旺季后企业库存持续高位运行；另一方面受制资金面短缺影响，下游需求呈现疲软态势。进入6月后，受中高考、农忙和梅雨季节等不利因素影响，需求将会再进一步减弱，价格也将会继续呈现震荡下行态势。

我们认为目前的股价已充分反映对需求的悲观预期，需求端随着微刺激政策的落实，政策的累计效益将逐步显现。供给端14年的淘汰落后任务再加码，超出年初计划850万吨，将有助于行业供需关系的进一步改善。我们继续看好边际供需改善的华东，华南及甘青地区公司。京津冀协同发展被提升到国家发展战略层面，区域以交通为代表的基础设施建设将提振水泥需求，建议积极关注区域内公司。