挖掘机行业宏观政策松动助力工程机械板块企.源泉
药膳食疗 2021年04月01日 浏览:4 次
摘要
基建和房地产作为工程机械的两大下游支柱行业,2018年基建投资增速下滑,房地产投资增速偏平。国家定向降准、 新增 mlf 鼓励信贷投放等政策落地,中央政治局会议,国常会等称要加大基础设施领域补短板的力度, 基建投资有望反弹。若后期房地产及基建行业投资超预期,周期板块有望重新企稳。
月挖掘机销量同比增长 56.2%, 超出 2017 年全年销量,符合市场预期
根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计, 2018 年 8 月, 纳入统计的 25 家主机制造企业, 共计销售各类挖掘机械产品 11588 台,同比涨幅 .0%。 国内市场销量(统计范畴不含港澳台) 10087 台,同比涨幅 26.8%。出口销量 1482 台,同比涨幅 95.8%。。2018 年 月,企业共销售挖掘机 1428 4 台( 2017 年全年销量 140 0 台),同比涨幅 56.2%。 国内市场销量(统计范畴不含港澳台) 1 0579 台,同比涨幅 52. %。 出口销量 1216 台,同比涨幅 115.6%。
受去年基数大等综合性因素影响,各类挖机销量同比增速回落
2018 年 8 月, 国内小挖( ; 0t)销量 1765 台,同比增长 26.2%, 中挖和大挖增速比 7 月下滑。
中泰挖掘机预测: 2018 年销量增速有望达 0%以上
根据中泰挖掘机预测模型,我们预计 2018 年销量将达到 18 万台以上, 全年销量增速达 0%左右! 我们预计 年挖掘机销量仍可保持较快增长。
2017 年挖掘机销量达 14 万台,相当于恢复至历史最高年份 2011 年( 17.8 万台)的 79%左右。考虑到 2011 年进口量在 万台以上,表观消费量在 21 万台以上, 2017 年挖掘销量相当于年需求恢复至最高年份 2011 年的 67%左右。
龙头公司三一、徐工挖掘机市占率持续提升
月挖掘机销量 2098 台,市占率达 22.47%稳步提升,位居国内第一。 徐工 月挖掘机销量 16481 台, 挖掘机市占率 11.5 %, 在国内市场排名第三,与第二的差距进一步缩小。 、
近期国内宏观政策松动,稳内需,扩基建,助工程机械板块企稳。
基建和作为工程机械的两大下游支柱行业,2018年基建投资增速下滑,房地产投资增速偏平。国家定向降准、 新增 mlf 鼓励信贷投放等政策落地,中央政治局会议,国常会等称要加大基础设施领域补短板的力度, 基建投资有望反弹。若后期房地产及基建行业投资超预期,周期板块有望重新企稳。
工程机械:
年持续复苏; 混凝土机械、起重机等陆续迎更换高峰。
我们判断挖掘机有望在 年迎来更换高峰期, 混凝土机械、汽车起重机的使用寿命长于挖掘机 2 年左右,有望在 年迎来更换高峰,这一轮工程复苏持续性可能更长。
投资建议:
目前政策松动, 稳内需持续升温, 有利基建和工程机械板块, 我们坚定推荐工程机械龙头——三一重工(中泰 1 月, 8 月金股)、(中泰 2 月金股)、、、。 三一重工、徐工集团、柳工分别位居国内挖掘机内资品牌前 名,恒立液压、艾迪精密为挖掘机配套液压油缸和泵阀、破碎锤和液压泵阀马达等,成长性较好。
风险提示:
毕竟我们要保证在游戏里有足够的资金周期性行业复苏持续性风险、 基建及房地产低于预期风险。
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