煤炭石油持续看好板块行情荐股位置

煤炭石油：持也容易获得蔬菜生产及菜农的真实、全面的信息续看好板块行情 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述上午煤炭行业领涨，我们上周推荐西山煤电、陕西煤业、兖州煤业涨幅居前，持续看好板块行情:。

事件评论限产政策取得一定成效，需求尚可，月动力煤淡季产业链库存上行乏力，为月旺季行情做了良好铺垫。历年月需求环比月均有改善，水电仅仅影响幅度，近期价格上涨对复产有一定刺激，但幅度大概率难以超越需求，旺季动力煤供需出现缺口确定性较高，预计港口煤价涨幅元左右。

我们在中期策略中提出，博弈性行情的关键在于择时，一旦政策与基本面行程共振且有相对低估值配合，板块相对收益空间可观。目前来看三个条件已经具备大部分，7月之前板块大概率震荡向上，持续看好，若有回调机会更佳。

目前板块相对估值处于中等分位，向上仍有空间，但考虑到目前政策边际推进力度以及基本面改善动能不如1季度（旺季上涨更多是季节性缺口而非放水），超越上半年高点难度略大。

供给侧改革1月以来持续推进，但改革本身是一个偏长期的逻辑，近期行情和改革本身关系不大，本轮行业供给侧改革节奏上大概率呈现显慢后快的阶梯型，目前政策、资金等方面尚未完全成熟，实质推进还需等待，但并不影响板块阶段性向上。

5、标的方面推荐陕西煤业、西山煤电、兖州煤业，关注露天煤业，st新集，大同煤业等，7月板块问题不大帮忙擦车并引车开向下一批等待试乘的人。而在走出试乘场的时候，关注8月水电发力情况。

风险提示：需求改善低于预期