中国券商煤炭板块随风而动8股最大赢家券商板块

券商:煤炭板块随风而动 8股最大赢家,券商板块最有价值股

大盘震荡怎么办？史上最全补仓妙招盘点

煤炭行业周报:板块随风而动,推荐低估值标的

类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：董辰 日期：

本周观点

动力煤:需求持续低于预期,产业链库存维持震荡,煤价下行压力暂时不大,观察后续需求季节性恢复情况。本周五六大电厂平均日耗57.76万吨,环比下降8.51万吨,库存1337.40万吨,环比上升41万吨,增幅3.16%。本周南方降雨较多,电厂日耗降幅较大,且显着低于常年水平,需求因宏观经济环境和天气原因持续低于我们预期,本周四港日均吞吐量100.3万吨,环比上升3.1万吨你就会发现它的搜索趋势图和脸萌以及足记所走过的道路是如此的像。也许你还没有觉察,日均调入量环比下降1.5万吨至99.7万吨,周五四港库存1549.4万吨,环比下降0.77%,港口煤价小跌5元。产业链库存维持近期震荡格局表示供需暂时稳定,但在朝着不利方向发展,考虑夏季日耗仍有提升空间,煤价下行压力暂时不大,观察后续需求季节性恢复程度对库存变化的影响。

炼焦煤:钢厂减产初见成效,上游炼焦煤供需渐趋宽松。本周社会钢材库存环比下降0.77%,前三周回升之势暂告段落,终端需求虽仍无较大起色,但近期钢厂持续减产取得一定成效,终端供需逐步向均衡靠拢,本周Myspic指数环比下跌3.53%,周五小幅反弹。本周样本钢厂及独立焦化厂炼焦煤库存环比下降3.24%,近三周累计下降5.43%,港口炼焦煤库存本周环比上升3.63%,近三周累计上升10.37%,上下游炼焦煤库存一升一降显示钢厂减产已传导至上游炼焦煤,供需宽松下本周主要产地煤价多有下跌。虽然从社会钢材库存来看,钢铁供需矛盾有所缓解,但目前大多钢厂已陷入亏损困境,考虑生产滞后效应,减产短期仍将持续,对上游炼焦煤而言供需持续宽松恐难以避免,煤价大概率仍将延续弱势。

投资建议

政策救市见效,推荐低估值标的新奥股份、中国神华、中煤能源。本周煤炭行业指数上涨4.73%,跑赢万得全A指数3.40个百分点。1.我们认为2014年7月至今煤炭板块上涨完全建立在牛市基础之上,下半周板块随大盘反弹在情理之中;2.上周政策救市效果在后半周有所体现,预计后续板块整体仍将随大盘而动;3.当前基本面重回弱势,从前期大幅下跌可AC米兰巨头谈判续约新助攻王 突曝抢购荷兰天才中场,能带来市场风险偏好降低的角度,推荐低估值标的新奥股份、中国神华、中煤能源。

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