电气设备年电新大年荐股

电气设备：2019年电新大年 荐19股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点本周电力设备和新能源板块下跌1.29%，表现弱于大盘。一次设备涨0.58%，二次设备跌0. %，风电跌1.06%，光伏跌1.67%，核电跌1.86%，发电设备跌2.07%，新能源汽车跌2.75%，锂电池跌 .07%，工控自动化跌 .26%。涨幅前五为风范股份、泰永长征、摩恩电气、通光线缆、精功科技；跌幅前五为长园集团、长鹰信质、星源材质、科融环境、中环装备。

行业层面：电动车：吉利英伦新能源项目建成，TX5国产下线；特斯拉投资 000万美元在华建融资租赁公司；LG化学宣布拿下Kidman50%氢氧化锂产能；远东福斯特拟18.09亿元建设三元动力储能方形锂电池产业化项目；工信部发布第六批车船税优惠车型公告，涉及 45款新能源汽车；取消有新能源汽车用锂离子电池单体的进口暂定税率，恢复执行最惠国税率；新能源：天合光能大幅减资70亿；晶科、晶澳、天合、隆基、正泰等25家组件企业入围中电建1GW组件框架集采项目；阳光电源、华为、上能电气、科士达等12家逆变器企业入围中电建2019年度逆变器集采；今年可再生能源装机突破7亿千瓦，北方清洁取暖率达46%；工控和电力设备：PMI12月回落至49.4，16年以来首次回落至荣枯线以下；第四批增量配电业务改革试点项目开始报送，试点向县域延伸；国混改扩围升级至十大领域，首提特高压等引入社会资本；甘肃、山西电力现货市场启动试运行。

公司层面：阳光电源：审议通过《关于回购部分注销限制性股票议案》，回购共计71万股；福能股份：28. 亿可转换公司债将于12月28日在上交所上市；金风科技：银行间市场交易商协会同意公司注册20亿中期票据；比亚迪：第一期绿色债券募得9.96亿，资金已到账；华友钴业：子公司CDM投资1.47亿美元建设刚果 万吨电积铜项目；汇川技术：子公司经纬轨道预中标南通城市轨道采购项目，预计中标金额1.9 亿元；隆基股份：配股申请获得发审核通过；为全资子公司古晋隆基科技担保最高余额为6900千万美元；通威股份：乐山高纯晶硅项目一期2.5万吨正式投产；亿纬锂能：非公开发现A股获通过；国轩高科：员工持股计划筹集资金不超过1亿元。

投资策略：2018年电动车产销预计超过120万辆，乘用车超过100万辆，装车动力电池约55Gwh，19年众多新车型和运营批量，预计170万辆以上，同增40%+，80Gwh，同增45%+，三元电池紧缺持续，传或设过渡期，龙头一季度排产满，明年补贴政策或待1月落定，全球电动化趋势如火如荼，坚定看好电动车龙头；光伏十三五规划会议政策迎来拐点，2019年装机目标上调为GW，海外需求超预期，头部企业一季度淡季不淡，强烈看多光伏龙头，风电龙头估值低值关注；12个特高压项目加快，迎来新周期，看好特高压龙头；自动化市场Q 同比增长5%，进一步放缓，中期看好工控龙头。

重点推荐标的：宁德时代（动力电池全球龙头、三元电池供不应求）、隆基股份（光伏政策拐点、单晶硅片和组件全球龙头）、新宙邦（电解液涨价龙头受益、半导体材料放量）、汇川技术（通用变频/伺服龙头增长较好、动力总成布局成效初现）、阳光电源（光伏政策拐点、逆变器和EPC龙头、低估值）、正泰电器（低压电器龙头、光伏运营稳健、估值最低）、当升科技（正极材料龙头、大客户和产能扩张中）、宏发股份（新能源汽车继电器全球龙头、通用继电器增长、 Q业绩超预期）、国电南瑞（电自动化和特高压直流龙头、国企改革）、星源材质（干法全球龙头、常州湿法量产在即）；建议关注：迈为股份、捷佳伟创、璞泰来、通威股份、欣旺达、比亚迪、平高电气、华友钴业、天齐锂业、亿纬锂能、杉杉股份、天赐材料、金风科技、恩捷股份、许继电气、三花智控、林洋能源、长园集团、国轩高科。

重点公司估值：

当时双方的合作 风险提示：投资增速下滑，政策不达预期。