电力电力设备增长放缓荐股呢

神装你有吗？逐浪页游戏《傲视千雄》神装再出 电力：电力设备增长放缓 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

电力设备板块平稳增长，新能源复苏明显在电力设备新能源上市公司统计样本中，2014年共实现收入5 84亿元，同比增长9.0%；实现净利润271亿元，同比增长11.6%。其中电力设备和新能源收入增速分别为4.1%、15.8%，净利润增速分别为0. %、 4. %。2015Q1共实现收入1146亿元，同比增长10.7%；实现净利润47亿元，同比增长1 .2%。其中电力设备和新能源收入增速分别为2.9%、20.1%，净利润增速分别为-8.5%、62.0%。电力设备收入和净利润增速放缓，新能源复苏明显，盈利水平大幅提升。

风电行业国内需求扩大，景气度较高2014年风电板块实现收入 58亿元，同比增长28.5%；实现净利润27亿元，同比增长1 5.1%。其中风电制造板块复苏明显，收入同比增长超过 0%，净利润同比增长196%。受益于风电抢装以及可再生能源配额制的出台预期，我们预计2015年风电行业国内新增装机在25GW左右，行业景气度维持较高水平。

光伏制造产能过剩有所缓解，下游电站运营收益良好2014年光伏板块实现收入 88亿元，同比增长27. %，实现净利润2 亿元，同比增长20.8%。受益于国家政策对光伏产业的大力扶持，光伏行业逐步复苏，下游电站运营发展良好，现金流明显改善。

新能源汽车销量增长拉动锂电需求2014年锂电板块实现收入1656亿元，同比增长11.1%，实现净利润58亿，同比增长15.9%，其中模组板块表现抢眼，2014年实现收入199亿元，同比增长 7.4%，实现净利润9亿元，同比增长25.2%。受益于新能源汽车销量的快速增长，锂电池需求有望大幅增长。

电力设备板块整体平稳受益于特高压建设的推进，高压板块收入和盈利较好。低压和保护监控等板块受到宏观经济低迷的影响，增长放缓。

重点关注电改以及光伏、风电和新能源汽车的板块性机会，重点推荐南都电源、森源电气、阳光电源、彩虹精化、爱康科技、金风科技、新宙邦、比亚迪、亿纬锂能。

风险提示：宏观经济复苏缓慢的风险；新能源复苏低于预期的风险。