建材东方雨虹和伟星新材受益荐股哈

建材：东方雨虹和伟星新材受益 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

水泥行业：01月05日至01月09日，全国水泥平均价格环比下跌 元/吨，华东地区下跌5元/吨（上海-20，合肥-15），中南地区下跌7元/吨（武汉-20，广州-20），其他地区价格环比持平；01月09日全国水泥平均库存环比持平，华北地区上涨1%（北京+5%，天津+5%，太原+5%），中南地区上涨1%（武汉+5%，荆门+2%，桂林+5%)，其他地区水泥平均库存环比持平；01月05日至01月09日，秦皇岛中转地煤炭价格环比下跌 元/吨，华北地区下跌1元/吨，东北地区上涨5元/吨，华东地区上涨1元/吨，其他地区价格无变化。

玻璃行业：全国均价-0.15元/重箱，主要城市涨跌幅[-2.10，+1.55]元/重箱，其中广州+1.55元/重箱，北京-2.10元/重箱，上海+0.05元/重箱，西安-0.65元/重箱；01月09日总产线 7条，同比增加25条，环比不变，重庆渝虎玻璃公司一线500吨冷修，长利（汉南）玻璃有限公司一线900吨福点火。

其他建材行业：沥青、PVC、聚合MDI价格下跌。

见效慢。在一个推广就是实体 维持行业“买入”评级元旦前后，水泥市场价格继续下行，环比前期回落0.72%，国内水泥市场需求进一步减弱，水泥价格下调范围因此扩大，市场进入淡季，为维护价格稳定，部分地区开始出台并执行停产检修计划；近期沙河地区玻璃价格降价幅度超乎预期，时间节点也要提前于去年同期，南强北弱继续；上周沥青、PVC等石化原材料继续全线下跌。

近期行业需要关注的主线是原油价格下跌受益公司，我们继续首推东方雨虹，伟星新材也受益。

水泥行业，维持前期观点，2014年需求环境虽然很差，但是华东华南地区水泥公司盈利底部在提升，原因来自该区域格局变好，龙头公司定价能力加强；从国外经验来看，就算行业和公司到了成熟期，只要ROE能保持在1 %以上，PB的估值中枢应在1.75倍以上，目前国内部分龙头公司估值有支撑。从短期趋势来看，结合玻璃和水泥来看，行业最差阶段是今年 季度到明年1季度，明年2季度往后需求趋势有望回升，不过需求改善弹性将变小；我们仍然关注两条主线，一是目前盈利在底部，但是所在区域市场需求空间仍然很大、2015年供需关系存在转好催化剂的公司，我们重点关注天山股份和冀东水泥，二是在区域内定价能力强、盈利能力也强，但是估值在底部的公司，重点关注海螺水泥。

风险提示宏观经济继续下行，新投产能超预期。