建材中长期基本面有望持续向上荐股了

建材：中长期基本面有望持续向上 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点为什么当前一定要重视PPP——政策面迎来重大积极信号。在今年连续下发PPP规范性政策（50号文、87号文、92号文、192号文）之后，本周发改委最新下发2059号文《关于鼓励民间资本参与政府和社会资本合作（PPP）项目的指导意见》鼓励民资参与PPP，首先表明对PPP发展的支持态度没有任何改变，仍将坚定推进。其次，此次发文一改此前连续规范限制的风向，大力鼓励民资，从板块投资策略来看，政策面迎来重大积极信号。

PPP未来将是基建重要增长动力，合规PPP项目还将快速增长。由于基建投资仍是社会发展、经济增长的一种“刚需”，每年基建投资仍是十几万亿的需求，而目前合法的基建融资渠道只有四种：（1）财政直接出资；（2）地方政府发债；（ ）合规的融资平台融资；（4）合规的PPP。其中前两种渠道目前较为刚性，空间有限；而融资平台融资目前处于明显的收缩状态（即地方政府去担保阶段），预计未来在基建投资领域的占比将持续下降。

最大程度地保证用户体验 因此，合规的PPP仍是未来数年基建增长的最主要驱动力。正如近期财政部副部长史耀光强调的那样“事实上，中央始终将PPP定位为一项长期性、系统性的改革，当前提出的一些政策要求，是对短期内一些错误认识和违规行为的修正，有利于PPP事业的长期、健康、可持续发展”。明年基建投资增速预计将放缓，但结构将有较大变化，融资平台预计仍将趋于收缩，地方政府发债预计有所增长，而PPP（落地口径，即形成实际投资额）预计将快速增长。