医疗保健新股发行制度改革带来板块分化加剧吗

核心提示：　　据悉 医疗保健：新股发行制度改革带来板块分化加剧 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

1、上周市场回顾上周申万医药板块指数涨幅为 . 8%，同期沪深 00涨幅为1.71%，行业跑赢大盘1.67个百分点。11月份医药行业月涨幅为 .84%，跑赢同期沪深 00指数1.09个百分点。上周上市公司中涨幅最大的依次为佛慈制药（29.25%）、雅本化学（18.97%）、九安医疗（16.85%）；跌幅最大的依次为迪康药业（-9.2 %）、智飞生物（-5.0 %）、金花股份（- . 1%）。

从细分行业来看，上周子行业全线上涨，医疗器械子行业涨幅最大（8.86%），生物制品子行业涨幅最小（2. 8%），其余子行业排名依次为医疗服务（5.24%）、中药（ .58%）、医药商业（2.5 %）、化学制药（2.5%）。

2、行业政策回顾国家食药监局首推行业标准医疗器械龙头迎入扩张机遇;发改委低价药目录出台在即OTC品种获利好； 、公司动态回顾武汉健民抗抑郁新药获批;天津干细胞研究获重大突破；4、板块估值及投资建议截止上周末，医药生物行业静态估值为 5.61X，估值较前周有所提升。行业相对沪深 00指数的估值溢价率达到 00%，相对溢价率较前周显著提升，处于历史较高水平。

周报观点：我们11月份投资组合平均收益率为1.64%，跑输同期医药行业指数2.2个百分点，其中信立泰- .99%、天士力 .95%、双鹭药业0.08%、尚荣医疗7.51%、人福医药0.67%。

近期新股发行制度改革导致医药板块分化进一步加剧，前期涨幅居前的创业板个股出现大幅调整，我们认为缺乏业绩支撑的题材股（高送转预期）未来可能面临较大的调整风险，而短期缺乏热点的优质股经过前期的调整，已基本进入价值区间。我们建议12月份保持谨慎，对热点和题材股无需追高，坚守业绩稳定增长的白马股，逢低介入优质成长股。我们12月份的投资组合为天士力、人福医药、誉衡药业、尚荣医疗、康缘药业。