东北证券融资交易活跃但分歧增加了

东北证券：融资交易活跃 但分歧增加 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

1、截至5月12日，融资融券余额再度突破19000亿大关，达到190 .88亿，5月11日融资融券余额为18898.909亿元，相对于 月末的149 9.164亿元增加24.9 %， 月两融净增加 59.86亿，4月净增加 459.49亿。5月11日，融资融券交易金额为2246.46亿，占A股交易比重16. %。统计期（4..11）每日融资买入相对增加，平均在2027.8亿，融资净买入额平均为1 .07亿。但监管层和券商控制两融风险，提高折算率和最低保证金比例，使得两融增速有减缓迹象。但两融增量与市场涨幅呈正相关，从2011年以来，平均月增幅为10. 5%，月两融余额平均增加 51. 6亿，融资融券余额已突破预测上限,若按券商风险控制净资本指标来估算，理论融资上限在2.8- 万亿，但券商可通过公司债、短融、定向增发等方式补充净资本，则理论融资上限仍具有上行空间。

2、统计期间，融资净买入27 2.86亿，个券融资净买入居前基本都是大盘股，且为金融股和建筑、信息股，包括中国平安（108.220亿）、京东方A（64.067亿）、中国重工（ 7.426亿）、中国北车（ 4.750亿）、东方财富（ 2.967亿）、北京银行（ 0.8 2亿）、乐视（29. 70亿）、格力电器（28.805亿）、中国南车（27.445亿）、中国建筑（26.58 亿），个股分化，一般来说，涨幅较好的板块受到融资客追捧，其融资净买入额靠前，且融资资金环比增加幅度也突出，若融资买入额激增，且融资偿还额也比较大，反映市场控制风险和止盈套现的行为。若融资净买入额持续下滑，显示市场做多热情降温。

成功排除了风机故障 、统计期末，按照申万一级行业统计，融资余额和融资融券余额排名靠前的是非银金融、银行、医药生物、房地产、计算机、有色金属、机械设备、电子等行业，融资净买入比较活跃的行业为非银金融（ 07.025亿）、银行（185.698亿）、房地产（159.445亿）、医药生物（159. 81亿）、传媒（158.598亿）、电子（156.899亿）、公用事业（147.27 亿）、机械设备（14 .26 亿）等，创业版、中小企业板个股涨幅过大后调整压力增加，融资风险加大。