大摩联想利润今年降收购摩托是个错计划

菲律宾精心导演了一出强闯仁爱礁的闹剧。29日 摩根士丹利近在报告中指出，联想2016财年PC部门的利润将下降10%，因为它的两大业务PC和智能处在两个下滑的市场中。另外，摩根士丹利还认为联想收购摩托罗拉是一个错误。摩根士丹利分析师格雷斯陈(Grace Chen)及其团队在报告中写道：PC市场份额增长再也无法确保公司一定增长，因为整个市场在萎缩。

大摩称联想收购摩托罗拉移动是个错误

摩根士丹利指出，联想的PC销售已经连续3个季度下滑，它预计2016财年联想PC部门利润将下降10%.同时，联想花费29亿美元收购摩托罗拉移动也是一个错误。联想将摩托罗拉品牌纳入自己的保护伞下，希望能抬高智能的声望，同时提高单价。但摩根士丹利却认为：摩托罗拉移动不是三星或者苹果，它所面向的是中端市场，而这个市场正在缩小。摩根士丹利估计，即使是在业务运营顺利的情况下，联想至少也要16年才能偿还29亿美元。今年大形势不利，全球智能预期增长率会降到10%以下。

一些投资者希望联想企业服务器部门能拉动利润增长，对此摩根士丹利认为：2016财年二财季(截止2015年9月30日止的一个季度)时联想企业部门销售额同比持平，扭转了下滑局面，但它的增长主要来自于中国的低利润数据中心服务器市场，联想在这个市场不得不与其它服务器品牌竞争，而那些利润高一些的企业服务器却继续表现糟糕。

终摩根士丹利将联想目标价由7.50港元降为7.20港元。当前联想股价是2017财年每股收益预期的11倍，与苹果相当，比惠普的7倍高。今天早上联想在香港的股价为7.73港元。