新三板首份半年报出炉维珍创意应收款高企力量

7月11日，新三板挂牌企业维珍创意发布了未经审计的2014年半年度报告，这也是新三板首份半年报。

半年报显示，2014年上半年，该公司实现营业收入2238万元，同比增长77.66%，实现归属挂牌公司股东的净利润713万元，同比增长109.63%。在这一看似良好的财务数据背后，是公司被认为稍显激进的运营方式。

财务数据显示，维珍创意期内应收账款余额为1828万元，占到当期营业收入的82%，较期初增长246%，应收账款周转率仅为1.90。一般来说，应收账款周转率越高越好，表明公司收账速度快，平均收账期短，坏账损失相对较少，公司上半年应收账款的急剧增加，似乎隐含了一定的风险。

“报表反映出了较大的财务风险，公司并非处于资金密集型行业，出现这么多的应收账款并不合理。”一位会计专业人士对表示。

维珍创意是 ATM 形象创新及安全防护产品整体方案提供商，主要从事 ATM 形象创新及安全防护产品的工业设计、IT 软硬件研发、市场开拓、系统集成、产品生产、系统安装及售后服务。主要客户是国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行及农村信用社等。

针对公司目前存在的巨额应收账款，公司方面认为，其主要客户为银行，信用较好，通常都是年底集中付款，发生坏账的风险较小。

对提供广告支持音乐视频的Vevo是有用的。Vevo是在2009年12月推出 根据维珍创意此前披露的《公开转让说明书》，2011年、2012年公司的应收账款周转率分别为3.57和5.77，远高于目前1.90的水平。

维珍创意期内应收账款的大幅增加也拖累了公司的现金流情况。2013年年报显示，2013年年底公司的经营活动产生的现金流量净额为1097万元，而半年报披露的经营活动产生的现金流量净额“变脸”成为-510万元。

翻阅公司以往财报，公司客户年底集中付款的情况确实发生过。比如，截至2013年6月30日，公司应收账款余额为899万元，占营业收入的比例为71.34%，而截至2013年12月31日，公司应收账款余额为529万元，占营业收入的比例降为13.02%。

上述会计专业人士认为：“虽然公司主要客户为银行，信誉较好，但如果应收账款拖欠时间较久，势必影响公司的现金流和资金周转，进而产生财务风险。”

维珍创意方面也认为，随着公司业务规模的扩大，应收账款会逐年增加，仍存在小部分应收账款无法收回的风险。

值得一提的是，今年4月初，维珍创意通过定向发行股票引入A股主板上市公司市北高新()。根据市北高新彼时披露的对外投资公告，公司以人民币6.58元/股的价格认购维珍创意拟定向发行的670万新股，同时通过股转系统以不超过人民币6.58元/股的价格征集并受让维珍创意现有股东不超过40万股的股票。方案实施后，市北高新将最终持有维珍创意约710万股股份，占维珍创意在实施2013年度利润分配及资本公积金转增股本方案和本次定向发行后股本总额的约19.11%。