医疗保健积极布局成长确定性个股荐股DG

医疗保健：积极布局成长确定性个股 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点齐鲁医药最新观点：中报业绩披露渐近尾声，超预期的个股只在少数，但从整体表现来看，医药板块的中报业绩比较令人满意。在前期行业增速放缓、招标延迟等因素的影响下，医药板块一直处在承压调整的阶段，随着中报后估值切换基本完成，以及在医院医疗设备国产化和社会资本办医的政策性导向下，我们看好下半年行情，建议三季度开始积极布局成长性确定的个股，有较好业绩支撑的医疗器械和医疗服务领域的相关标可持续关注，建议关注恒瑞医药、洪城股份、康缘药业、京新药业、信立泰、和佳股份、泰格医药等。

今后会逐步淡化行政手段长期投资观点：建议关注两条主线：1>具有品种优势、销售优势、资源整合能力的制药企业，如天士力、恒瑞医药、红日药业、丽珠集团、昆明制药等；2>诊疗方式、大数据时代产品和商业模式创新及民营资本进入医疗服务领域给医药和医疗行业带来的投资机会，相关标的涉及基因测序、细胞治疗、移动医疗、可穿戴医疗设备以及医疗服务类个股，相关标的见正文。

行业热点聚焦：8月22日，浙江省药械采购中心发布了2014年药品集中采购（第一批）实施方案（征求意见稿），与之前已公布的其他省份的方案相比，有很多的创新，此稿详细划分了药品采购的分类，单从限价上就将不同目录的药物做了细致划分，且整体略显严苛，特别是对中药注射剂的限价在基础降价上增加5%的降幅；评审环节给予GMP认证企业绿色通道，直接进入商务标评审，最终按质量分层有1— 家可中标，中标规则较宽松。对于低价药的招标进行了创新，只进行经济标的评审，但此次低价药招标目录仅仅指基药目录和浙江07、08年公布的两批低价药目录（ 84+82种）中与今年国家低价药和浙江省增低价药中重合的部分，新近低价药并无包含。

市场表现：对2014年年初到目前的医药板块进行分析，医药板块绝对收益率9.6%，同期沪深 00绝对收益率1.5%，医药板块跑赢沪深 00约8.1个百分点。上周医药板块跑赢沪深 00约1.9个百分点。以TTM整体法估值来计算，目前医药板块估值为 6倍PE，与历史平均水平基本持平（ 5倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为86%，溢价率依然处于历史高位。

风险提示：政策扰动、药品质量问题