家用电器平台价值亟待挖掘荐股了

家用电器：平台价值亟待挖掘 荐7股 类别： 机构： 研究员：

有好几个汤勺柄上还残留有菜渣 [摘要]

本期投资提示：

①行业回顾：海信牵手腾讯游戏达成战略合作将共同运营电视游戏中心简评：智能电视作为家庭娱乐中心，与用户频繁的交互中积累了海量的数据，而流量和大数据变现的四大出口在于广告、增值服务、游戏和电商。此前广电总局强化落实181号文，规范了行业竞争秩序，但从某种程度上增加了传统黑电厂商与上游内容商合作，开发创新模式的难度。我们看到越来越多的厂商转向了电视游戏这一“处女地”，腾讯游戏与海信、康佳达成战略合作运营游戏平台，TCL联合Gameloft、ATET打造开放游戏生态圈。

总的来说：游戏是个超千亿的市场，电视端有大屏、音响、画质等多重天然优势，且有较好的盈利模式，我们认可海信联合内容开发和运营巨头腾讯，深入挖掘电视游戏市场的战略选择。但目前，整个电视游戏市场缺乏精品内容、交互性差仍是用户活跃度低的重要原因，我们期待联手腾讯后，海信在开发重磅游戏，优化用户体验甚至是开拓电商、增值服务等领域有进一步突破，充分发挥平台的商业价值。

产业12月产销：冰洗出口优于内销表现，黑电内销基数压力弱化，增速有所回升冰箱：12月冰箱行业总产量为526万台，同比下滑 .5%；总销量为52 万台，同比下滑1.5%，其中出口量为162万台，同比上升5.1%，冰箱内销依然呈下降趋势，同比下滑4.2%，为 61万台。重点公司中，海尔内销增长1.6%，出口下滑2.1%；海信科龙内销增长7.7%，出口增长20%；美菱内销下滑15.8%，出口增长1 .1%；美的内销增长1.4%，出口增长45%。

洗衣机：12月洗衣机行业总产量490万台，同比下滑2.6%；总销量498万台，同比上升1.5%。其中内销出货量 万台，同比下滑0. %，出口出货量166万台，同比上升5.5%。

重点公司中，海尔内销下滑2.6%，出口增长 .5%；美的内销增长17.5%，出口增长51%；合肥三洋内销下滑6.7%，出口下滑5.9%。

液晶电视：12月液晶电视产量约为11 8万台，销量为1112万台。由于去年Q4基数较高，本月出口同比下滑5.7%至515万台；内销量同比上升7. %为597万台。

②观点与投资建议：

从基本面来看：（1）地产销售回暖正面提振家电需求预期。重点城市一、二手房销售有所回升，短期有利于龙头估值提升，中长期有助于提振家电行业需求。（2）成本端原料价格下降，龙头业绩确定性增强。（ ）第三方数据显示在行业增速趋缓、竞争格局激励的环境下，龙头市场份额有所提升，后续实施的领跑者计划也将推动强者恒强的局面形成。上周奥马电器下修业绩预告为下滑%,亦印证我们此前对二三线白电品种谨慎的判断。

在市场走向面临诸多不确定的环境下，建议逢低配置有扎实业绩支撑的低估值白电龙头和有互联催化剂、前期涨幅较低的黑电龙头。个股推荐上，我们重点推荐美的集团、老板电器、海信电器、格力电器、青岛海尔。小市值公司中，建议积极关注亿利达，浙江美大。