渤海证券中报披露提速财报行情延续了

渤海证券：中报披露提速 财报行情延续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场观点：沪深300指数成分股整体法估值处于历史底部附近，2010年中期业绩能够实现40%以上的同比增速和10%以上的环比增速，后期市场仍将复制震荡盘升的财报行情。

短线布局跌破增发价格的重组概念股，中线布局股东权益变动型重组股和按照财报逻辑自下而上挖掘“高增长、低估值、大跌幅”的公司。

投资摘要：

本期财报专题延续“高增长、低估值和大跌幅”为选股逻辑的策略；我们在“高增长”中采取三种衡量标准：其一，业绩预告同比高增长；其二，中期财报净利润同比高增长；其三，第2季度净利润环比高增长；7月6日的《长风破浪会有时-布局中期财报行情》、8月日的《延续挖掘高增长、低估值和大跌幅的公司》，选择的股票明显跑赢基准的沪深300指数和上证综指。

截至8月15日晚间，沪深两市累计1035家公司发布2010年中期财报预告，其中“报喜”公司750家，占全部财报预告1035家的72.46%；114家沪深300指数成份股发布中期财报预告，其中“报喜”公司98家，占114家的85.96%；从750家2010年中期财报业绩“报喜”公司的一级行业分布分析，电子元器件、黑色金属、家用电器、有色金属、交运设备、轻工制造和机械设备等板块的业绩报喜公司占所属行业全部公司比例较高。

截至8月15日晚间，653家同比可比A股公司2010年中期财报归属母公司股东的净利润同比增长58.48%，593家环比可比A股公司2010年第2季度单季度实现归属母公司股东的净利润换比增长20.41%；预计第2季度的净利润至少为3378.53亿元，2010年中期归属母公司股东的净利润为6449.93亿元，较2009年中期归属母公司股东净利润的4516.08亿元增长42.82%。

沪深300指数成分股整体法估值处于历史底部附近，2010年中期业绩能够实现接近40%的同比增速和10%以上的环比增速，后期市场仍将复制震荡盘升的财报行情。

我们延续以“高增长、低估值和大跌幅”的逻辑去挖掘中期财报的个股机会，关注公司参考图表14、图表15和图表16。

中期财报专题策略一、“高增长、低估值和大跌幅”的中期财报选股策略7月6日，我们发布财报专题策略《长风破浪会有时-布局中期财报行情》，提出以“高增长、低估值和大跌幅”为选股逻辑的中期财报选股策略，并依此选择了6只财报投资标底。以截至8月13日的收盘价计算，6只股票的持股收益均在20%以上，且明显跑赢基准的沪深300指数和上证综指。

但市场经过连续下跌后自身具有一定的反弹要求 8月6日，我们发布财报专题策略《延续挖掘高增长、低估值和大跌幅的公司》，延续“高增长、低估值和大跌幅”为选股逻辑的中期财报选股策略。我们在“高增长”中采取三种衡量标准：其一，业绩预告同比高增长；其二，中期财报净利润同比高增长；其三，第2季度净利润环比高增长。依此选择了3张表格的公司：

分别是财报预告同比高增长、低估值和大跌幅；财报同比高增长、低估值和大跌幅；财报环比高增长、低估值和大跌幅。