国信证券新兴产业的快评移动支付产业上的战呢

同比上涨15.8%。全国活鸡平均价格17.89元/公斤 国信证券：新兴产业的快评 移动支付产业上的战略合作-评中移动入股浦发银行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：

3月4日，浦发银行公告称，公司与中国移动有限公司及其子公司就其战略入股和开展战略合作正进行协商。股票并于2月26日起停牌。

评论：

浦发银行和中国移动进行战略合作是1+1>2。

1、浦发银行通过引入战略投资者解决资本充足率问题。

在2009年9月，浦发银行通过定向增发募集资金150亿，使得资本充足率从年中的8.11%提升到三季度的10.16%，核心资本充足率从4.685上升到6.76%，但这并没有完全解决其资本充足率问题。而且随着随后的放贷规模越来越大，监管层的要求也进一步提高，基于自身的发展和外部监管的要求，因此迫切的需要进行第二次再融资，而通过引入单个战略投资者，有助于解决浦发银行的资本充足率问题。

2、中移动入股浦发银行，志在移动支付的产业整合中移动成为浦发银行的战略投资者后将进一步推出移动支付相关的信用卡业务，移动支付相关业务的认可程度会进一步加快。换句话说，中移动通过入股浦发银行，可以看作是移动支付的产业链上的进一步的整合。

3、中移动和浦发银行的结合有助于缓解银行再融资给市场带来的冲击进入2010年，市场一直担心银行股再融资给市场带来的冲击，而中移动和浦发银行开展的模式，使得银行因为再融资给整个市场带来的压力减小。

两者的结合正是基于上述相互的需求，我们也认为这种结合会产生1+1>2的战略协同效应。

中移动开展移动支付的进程2006年专门成立了湖南移动电子商务试点基地。

2007年年底，湖南省、重庆市和广州市成为国家移动电子商务试点示范省市。

2008年年初开始，中国移动在移动电子商务领域相继推出了移动梦、证券、钱包、VIP电子卡、条码凭证和电子医疗预约挂号等一系列新型移动电子商务业务。

2008年3月19日，国务院信息化办公室批复同意依托中国移动通信集团公司，以中国移动通信研究院为主体，成立国家移动电子商务研发中心。

最近，中国移动解决了RFID(射频识别)与SIM卡、移动终端相结合的关键技术难题。除了GSMA(移动通信世界大会)中提出的机卡协作的基于NFC（即近距离无线通信技术，主要用于移动终端的非接触支付。）标准的非接触技术解决方案外，中国移动还自主提出了完全基于SIM卡的非接触技术解决方案，这样可以在不更换而只需更换SIM卡的情况下为客户提供基于非接触技术的移动电子商务服务。和目前国际上通行的NFC概念不同，中国移动新型NFC技术并2010年3月4日请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page2非通过定制开展业务，而是将电信、金融等支付业务融合在SIM卡里，这样做避免了的大量更换。

中移动与相关厂商开展的合作有：

2010年中国移动将在世博会以及其他十多个城市推广以RF-SIM卡为解决方案的移动支付，并计划采购至少万张RF-SIM卡（每张卡价格价格达到100元左右），对卡类相关公司构成重大利好。如东信和平是RF-SIM卡解决方案的优势企业，公司在09年中国移动100万张RF-SIM卡采购中获得70%份额。如中兴通讯为中国移动提供了完整的基于RF-SIM卡的移动支付业务解决方案并被采纳，并提供了相关产品：如参股26.67%的国民技术公司是RF-SIM卡方案的主要芯片提供商；其他如读卡器，后台支撑等也提供了相关产品。

投资策略：关注于中移动开展合作的产业链的投资机会，以及物联相关概念的交易性机会。

支付产业链包含以下三个个环节：

（1）RF-SIM卡：价格元。涉及的相关上市公司有：

芯片设计：国民技术（中兴通讯）芯片封装：长电科技，通富微电智能卡制造：大唐微电子（大唐电信），东信和平，恒宝股份等（2）RF-POS机制造：价格约2400元，南天信息，证通电子等（3）平台支付和系统解决：拓维信息（支付平台）、华胜天成（“逸信通”移动支付）等。

建议投资者关注：东信和平、南天信息、中兴通讯、证通电子、华胜天成等。

典型案例：NTTDoCoMo（日本电报公司的公司）入主三井住友信用卡公司NTTDoCoMo（日本电报公司的公司）是日本最大的移动通信运营和服务提供商。在日本，公司为超过五千四百多万用户提供优质服务。NTTDoCoMo的用户中有超过四千九百万的FOMA用户。