造纸印刷包装月彩票销售增荐股鼓励

造纸印刷包装：4月彩票销售增7% 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

2016年4月份，全国彩票销售额为 48.89亿元，同比增加22.77亿元，增长7%。其中，福利彩票销售额为179.5亿元，同比减少1. 8亿元，下降0.8%；体育彩票销售额为169. 9亿元，同比增加24.15亿元，增长16.6%。2016年1月至4月，全国彩票销售额累计值为1256.7 亿元，同比减少17.75亿元，下降1.4%。其中，福利彩票销售额为675. 亿元，同比减少10.79亿元，下降1.6%；体育彩票销售额为581.4 亿元，同比减少6.95亿元，下降1.2%。

观点：

线下彩票销售增长稳定。

2015年2月28日，财政部、民政部和国家体育总局联合下发了《关于开展擅自利用互联销售彩票行为自查自纠工作有关问题的通知》，宣告了互联代销彩票业务的全面暂停。由于2015年1月和2月售彩票业务正常运营，导致2016年1月和2月在暂停互联代销彩票业务的情况下彩票销售额增速出现了下滑，同比增速分别为-16.8%和-9.42%。因此在暂停互联代销彩票业务之后，2016年 月和4月彩票销售额的增速分别达到15.82%和6.98%。我们认为2016年 /4月彩票销售额的增长代表的是彩票线下销售的增长速度，彩票线下销售的扩张将通过新开门店和多出票两种形式直接提高销售彩票终端机设备的收入，建议关注收购深圳穗彩专注于彩票终端机市场的天音控股。

还是国防、通信、航空安全或环境技术的发展体彩是今年带动彩票销售增长的主要驱动力。

从2016年 月和4月彩票销售的数据来看， 月彩票销售额同比增长15.82%，其中福彩同比增长7.24%，体彩同比增长27.6%；4月彩票销售额同比增长6.98%，其中福彩同比下滑0.77%，体彩同比增长16.6 %。

我们认为福彩市场趋于稳定，福彩的销售缺乏事件催化，体彩市场的波动幅度更大，其销售额更易受到重大体育赛事的催化。2014年6/7月世界杯期间，体育彩票当月的销售额同比增速分别达到8 %和9 %，体育彩票在2014年全年的销售额增速也攀升到了 %。今年的6~8月分别有欧洲杯和奥运会的开幕，关注程度方面欧洲杯与世界杯不分伯仲，再考虑今年所独有的奥运会的比赛，我们认为今年下半年体育彩票的销量将持续走高，成为带动全年彩票销售的主要驱动力。

福彩中心招标预示互联彩票政策持续推进。

2016年5月2 日中国福利彩票发行管理中心就、互联销售福利彩票整体营销策划及制作项目进行公开招标，据公告，本次招标的用途主要是为了配合做好、互联销售福利彩票工作的顺利开展，通过对、互联销售福利彩票进行营销策划，将、互联销售福彩融入到人们的生活和休闲娱乐中，让人们了解、互联售彩方式。其中，售彩是通过客户端的方式进行销售，互联售彩是通过浏览器或客户端的方式进行销售。我们认为，本次福彩中心的招标行动预示着互联彩票政策正不断向前推动，而项目的开展周期可能预示了互联彩票政策的时间规划表。从招标内容来看，项目开展周期是2016年6月~2016年12月，其中2016年8月底完成品牌策划及销售福利彩票相关宣传素材成果输出，配合后续销售福利彩票试点的上市推广，2016年10月底完成互联销售福利彩票营销策划及相关宣传素材成果输出，并配合后续互联销售福利彩票的上市推广。我们认为从今年10月底完成互联销售福利彩票营销策划的时间点来看，今年的年底（11/12月）及明年年初是重要的时间点。

结论：

互联代销彩票业务暂停期间，我国线下彩票销售增长稳定，今年是体育大年，受下半年欧洲杯和奥运会的催化，体育彩票乃至彩票整体销售收入将持续走高，福彩中心招标、互联销售福利彩票的营销项目预示了互联销售彩票即将迎来曙光，我们看好收购深圳穗彩深耕彩票终端机设备领域多年的天音控股以及布局彩票全产业链的鸿博股份。