西部证券短线调整在即了

西部证券：短线调整在即 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

谁更会拍马屁？ 上周仅有两个交易日，指数维持强势震荡，沪指反弹始终沿5日均线稳步推进，深成指则遭受年线阻碍，上攻速率明显收敛。我们认为，两市股指的差异性表现，正在表明连续上涨过后的短线浮筹需要清洗。

预计沪指有效收复2 00点的难度加大，市场将多以震荡整固为主，操作上，近期对持仓个股的搭配调整很有必要，能够体现成长性特征并具备年报增长潜力的品种才是关注的重点。

周末消息面利多成分居多，除了美国经济数据状况乐观，再次助推美股收高、油价涨金价大跌以外，国内消息面也以利多者居多，全国部委工作会议陆续召开，受益新型城镇化十年规划创新需求，城市交通基础设施建设以及铁路、公路、输油气管道等相关板块仍有机会。此外，国务院对长江辽河两大流域规划的批复，将对城乡供水、农业灌溉能力等水能资源开发利用项目形成有力推动。不过，上述消息的最终落地，往往也会加速前期受益题材品种的利好兑现，能够持续走出强势特征的个股还要最终从基本面变化中寻找支撑。需要引起重视的是，年报业绩快报公布的帷幕已经拉开，虽然从已发布年报预增公告的公司中，能够看到近五年净利润年年盈利的公司占据 41家。但是，在宏观经济见底的背景下，这种频创新高的业绩表现，并没有全面覆盖于所有的上市公司净利润增长方面。从已披露年报预告的公司来看，仍可以看到超过4 %的公司业绩出现下滑，约100家公司预亏的不利局面。年报业绩的分化表现、或某些不确定性影响，以及部分公司业绩将出现的下降迹象，都将最终决定此轮反弹持续力度的强弱，毕竟影响短期市场的关键在于业绩增长因素的改变。

市场走势方面，我们能够观察到的是热点还具有一定的持续性，同时，两市差异化走势也在凸显短线调整压力。具体盘面观察，尽管以铁路基建、工程建筑为代表的题材类品种仍处于强势反弹的上升通道中，可是以银行、保险、券商及地产类为代表的金融类个股，上周五凸显冲高回落的迹象，已有的累积涨幅及业绩实际反映的估值状况，都将成为上述品种的调整诱因。而这种显现也同样反映在中小市值品种上周五的走势上，其中较为明显的是创业板综指，近5个交易日里反弹止步不前，均围绕5日均线展开震荡整理。