西部证券短线整固不改上行趋势的

西部证券：短线整固不改上行趋势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行情综述周四早盘两市步入震荡调整，沪指盘中在5日均线附近有所反复。配合成交量水平来看，多空双方争夺较为激烈。截止午间收盘，沪综指报收 14.75点，下跌1.75%，深成指报收1148 .9 点，下跌1.11%。

市场分析从盘面观察，在大、中、小市值品种间差异性走势延续的同时，其内部也出现了明显分化。虽然机械、煤炭走势相对平稳，但随着券商、地产、有色等权重股回调力度的加大，权重板块整体表现低迷，成为拖低指数的主要原因。与此同时，二、三线蓝筹品种走势也出现了较大分歧，农林牧渔、电力设备等板块延续了此前的强势表现，而交运、电力、餐饮旅游等板块相继步入调整，仍是对市场人气形成了一定程度的打击。不过计算机、传媒等中小市值品种整体表现强势，加之核电核能、教育等主题概念的活跃，使得市场热点不至于匮乏，也维系了场内赚钱效应的存在。整体看来，目前场内分化特征突出，资金调仓换股的节奏再次出现加速，加剧了短线做多合力聚集的难度，短期内指数上行的速度将有所放缓。不过由于成交量并未出现大幅萎缩，板块间也实现了积极轮动，做多动能依然充沛，指数短线的整固调整，从另一角度来看也将为场外资金留出参与空间，有助于中期行情的展开。

市场进入季节性市场 对于当前市场而言，资金推动无疑是本轮指数强势上攻的主要助力，虽然年初市场整体流动性环境相对充裕，不过就短线来看，下周市场将迎来2015年第一次新股申购高峰，由于本轮申购数量高达22只，结合此前新股上市表现，二级市场资金分流压力或将骤增。

考虑到资金面的波动，加上经济数据的持续低迷，短期市场面临的不确定性因素相对较多，可能会延长A股整固的时间周期。但在中长期流动性相对充裕的背景下，改革和经济转型仍在有序推进，投资者多头思维也已形成，市场中长期强势格局还未发生决定性转变。结合技术走势来看，沪指在创出新高后短线获利回吐压力有所加剧，同时K线系统中各个级别技术指标顶背离迹象仍较为突出，短线大盘以震荡整固的方式来完成以时间换空间的概率较大。

操作策略操作上，建议投资者跟随市场节奏积极调整持仓结构，重点关注政策支持的国企改革、区域经济，以及节能环保、互联等主题投资领域。