家用电器弱市中显优势荐股吧

家用电器：弱市中显优势 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周核心观点：

家电防御性价值凸显，不确定市场下相对收益具备优势。

目前市场弱势持续，各板块绝对收益空间大幅消弱，短期板块波动不改变我们对于家电基本面向好的判断。在终端销售数据持续超预期，且龙头企业依托规模优势，保持在成本、产品价格上对中小规模对手挤压，业绩表现也有望保持领先地位，我们持续看好龙头个股全年的业绩表现。

向工行北京分行申请贷款 从相对价值而言，部分家电白马的配臵价值和资金偏好的优势明显，在弱市行情中，家电龙头下行风险有限，且业绩的确定性和未来稳定性具备优势，重申目前时点家电防御性价值的判断。从细分行业属性来看，白电行业尤其是空调行业格局稳定，整体需求释放确定性强，兼具业绩稳定性与成长性，首推空调产业链龙头。

空调5月内销增速超预期，平均气温上升推动空调销售2018年5月，由于端午节错期影响，空调销量增速稍有回落，整体依然保持稳健，期待6月空调在端午节叠加618大促中的销售表现。产业数据显示，5月家用空调整体销售1761.6万台，YOY+1 .6%。其中，内销1052.8万台，YOY+19.7%；出口708.8万台，YOY+5.6%。其中，格力销量YOY+14.4%（内销+15.5%、外销+12. %），市占率28.9%（+0.2PCT），美的销量YOY+11.2%（内销+14.7%、外销+7.9%），市占率22.0%（-0.5PCT），海尔销量YOY+29.8%（内销+ 1.6%、外销+24.2%），市占率9.2%（+1.1PCT）。

零售市场数据均有出色表现，一二线零售市场随着气温影响，需求明显转暖，中怡康数据显示5月单月空调零售量YOY+25.5%，零售额YOY+24.4%。

同时，我们所跟踪终端调研显示，空调终端数据依然保持向好态势，后续安全性高。

5月全国平均气温升高，预计后续气温因素将继续刺激北方地区空调销售。

国家统计局数据显示，5月份，全国平均气温较常年同期偏高0.8℃，同时，中国气象局再次公布6月高温气象预警，华北、黄淮多地再次出现晴热高温天气。

北上资金优选防御性板块，有望推动估值区间上行根据WIND最近7日汇总数据，美的、格力列北上资金净流入第六、第八名，其中净流入金额分别为 .59、1.10亿元。除此之外，食品饮料、银行、医药龙头受关注度也较高。

优质消费龙头正在迎来行业格局稳定、竞争优势强化的投资黄金期，未来投资收益不仅仅来自于长期稳定的盈利增长，同时也有望受益于估值提升。

推荐白电产业确定性品种：青岛海尔、美的集团、格力电器、三花智控优选主业确定性增长龙头：TCL集团风险提示：原材料价格不利变化；人民币汇率大幅波动；行业竞争加剧。