医疗保健主动型公募医药持仓比重提

医疗保健：主动型公募18Q1医药持仓比重提升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点1．事件截至4月2 日，公募基金18Q1报告已披露完毕。我们针对基金的医药板块持仓情况及变化趋势进行了分析。

2．我们的分析与判断（一）18Q1主动非债基金医药股持仓占比提升2018Q1基金医药持仓比例较2017Q4有所回升，排名行业第一，但仍处于历史低位。我们统计了所有主动非债基金所持的十大重仓股情况，基于重仓股（剔除港股）信息，我们测算的主动型非债券基金医药股持仓比例为11.99%，较2017Q4上升了2. 2个百分点，较2017Q 上升 .15个百分点。

突然听到轰隆一声 我们逐个剔除医疗医药健康基金后，18Q1主动型非债券基金的医药股持仓比重为8.99%，排名行业第三。较17Q4同期上升1.89个百分点，自17Q 达到底部，17Q4回升后，18Q1继续回升。主动型非债券基金中医药股持仓比重17Q4为7.11%，17Q 为6.42%，17Q2为8.09%，17Q1为8.98%，16Q4为9.59%，16Q 为8.74%。

剔除医疗医药健康基金后，主动型非债券基金中生物医药板块超配程度较17Q4有所增加。以18年 月 1日市值计，医药板块市值占A股总市值比例为7.87%，而剔除医疗医药健康基金后主动型非债券基金中医药股18Q1持仓比重为8.99%，高于医药板块市值占比1.12pp，17Q4为0.92pp，超配程度较17Q4略有提升。