机械制造传统周期行业由悲观转向中性荐股牛

前一页[1][2] 机械制造：传统周期行业由悲观转向中性 荐8股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

1、本月组合：隆华节能、洪都航空、北方创业、海特高新、航空动力、中航电子、恒泰艾普、林州重机2、核心股池：洪都航空、北方创业、机器人、隆华节能、中航电子、海特高新、恒泰艾普、中鼎股份、新研股份、天广消防、通源石油、北人股份、博林特、大冷股份、南方泵业、潍柴重机、四创电子、晋西车轴、林州重机、南风 、上周报告邮件：

【海特高新】航空制造高速增长，航空维修培训业务潜力大；持续推荐！

【利君股份】节能矿山设备高速增长，业绩拐点渐现；目前现金充裕、未来将加快转型升级；暂不评级。

4、异动点评：

【通裕重工】周涨幅 4%，公司与中电科27所签署无人机产业合作《战略合作框架协》；我们将持续跟踪其产业化进展。看好无人机产业链，持续推荐定位最高端的四代无人战斗机制造商洪都航空。

【隆华节能】周跌幅14%，预计2014年EPS为1. 元，对应PE仅18倍，持续推荐。

5、上周调研：

【川大智胜】空管业务持续增长，新应用新产业将逐步发力；暂不评级。

【恒泰艾普】子公司西油联合明后年增长超预期，持续推荐！6、关注：12月日年度策略会（北京），邀请公司1 家7、行业观点维持不变：持续看好国防及转型装备1）持续推荐国防行业，建议超配国家安全委员会将成立，国防军工板块将中长期受益。看好空军装备、通讯导航装备、海军装备、兵器装备，推荐洪都航空、北方创业、中航电子、海特高新、航空动力、四创电子、中国卫星、航天电子、国睿科技、晋西车轴、广船国际。

第一，内生增长加速，显著超预期。规模化列装推动行业5年以上景气周期。第二，外生增长进程和力度持续超市场预期。总装注入可能再突破，院所改制提速。

第三，国家战略及政策重点支持。第四，地缘局势持续紧张。第五，以北斗导航为代表的军用技术民用化、海外出口将助推国防行业成长。第六，军品市场化定价趋势将显著提升国防盈利能力。第七，国防将带动中国制造业主动转型。

2）环保、油气、铁路货车、智能装备、农机装备景气向上

【铁路设备】铁总二次招标超预期，高铁出口预期增强，南北车明年业绩将增15%以上，板块短期估值有一定提升空间，南北车估值合理。推荐北方创业/晋西车轴。

【油气装备】油气装备及服务行业将面临分化。LNG涨价将对LNG装备景气度产生显著负面影响，持续看好常规油气增产、非常规油气开采核心装备和服务供应商。预计2014年三大油将加大安全和环保两大领域资本开支，页岩气开采进程将超预期。中期看好杰瑞股份/恒泰艾普/通源石油/吉艾科技/惠博普/富瑞特装。

【工程机械】行业持续弱复苏，企业单季度收入增速已见底小幅回升，但目前看不到较为明显回升的趋势，盈利复苏仍需观察，行业观点由悲观转向中性。

【其它推荐】中鼎股份、隆华节能、南方泵业、天广消防、机器人、巨轮股份、大冷股份、新研股份、潍柴重机、博林特、林州重机、南风股份。