国信证券整体呈现调整其间或有弹升哈

国信证券：整体呈现调整 其间或有弹升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

整体呈现调整其间或有弹升11月运行回顾股指冲高回落，权重股引领下跌，小板虽维持强势，但市场整体转弱。

市场资金呈明显净流出状态，创年内月度新高。

12月运行总体呈现调整调整趋势确立之后，未来一段时间指数将沿趋势运行。12月份是步入调整的第一个月，调整初期，由于市场存在分歧，指数可能会出现反复震荡，但震荡改变不了调整趋势。

指数波动范围点12月份上证指数的运行限定在3478点压力线与点支撑线围绕的区域内，鉴于月度可能的波动幅度，进一步限定在点。

2650点或有弹升虽然12月全月呈现调整，但其间有望出现一次弹升行情。止跌的点位将发生在技术支撑位上，2650点可能性最大。时间可能落在12月10日附近。

像旁边这一间 操作策略可能出现的弹升，其幅度和时间较为有限，弹升热点散乱，更多为个股行情。下跌过程中博取弹升的难度很大，需要踏准节拍。操作上，轻仓者在控制风险的基础上可以适当参与，重仓者则需借机减仓压低风险。

11月运行回顾11月份，上证指数呈现冲高回落的走势，月线收阴，并带有“上影线”，上行受阻明显；上50指数、深证成指、沪深300的运行与上证指数类似；深证综指、中小板指则呈现震荡运行；创业板指表现为明显的上升。

11月份的冲高回落主要受到成份股下跌的影响，而成份股刚好是10月份引领上涨的主要动力，动力熄火表明阶段上涨行情结束。中小板指、创业板指在市场转弱的情况下，表现出良好的抗跌性，甚至继续呈现上升，说明市场对后市的运行存在分歧，资金依然在中小盘股方面捕捉结构性机会。

23个行业指数（申万一级），15个下跌，8个上涨，较10月份的全部上涨，出现明显的转弱特征。下跌幅度较大的行业主要集中在：有色、交通运输、采掘、房地产、金融、钢铁，这些行业刚好是10月上涨幅度较大，获利了结明显；医药、食品行业呈现出明显的上涨，具有补涨的特征。

沪深两市A股呈现明显的资金净流出状态，净流出金额达到2800亿元以上，创年度单月新高。净流出金额较大的行业主要集中在：有色金属、金融服务、机械设备、交运设备。

12月指数运行预测全月呈现震荡下行11月的冲高回落，验证了我们之前的预判，未来的运行格局较为清晰，行情进入调整阶段。从时间上看，上证指数运行的周期规律得到保持，按照10个月的小周期测算，在11月份出现阶段性高点之后，未来一段时间将呈现调整运行，调整可能会持续到2011年4月份。12月份是步入调整的第一个月，在调整的初期，由于市场存在分歧，指数可能会出现反复震荡，但震荡改变不了调整的事实，因此总体上12月份将表现为震荡下行。

波动范围点从波动空间看，指数在对3478点压力线突破失败之后，12月份的运行限定在3478点压力线与点支撑线围绕的区域内，对应点位为点，500点的空间对于12月单月来讲，幅度过大，鉴于20日均线及国庆节前整理平台的下沿位置，将波动范围收窄在点。

2650点可能止跌虽然12月全月呈现调整运行，但其间有望出现一次弹升行情。止跌的点位将发生在技术支撑位上。上证指数的重要支撑位主要有三个：2750点、2650点、2500点。

2750点：低点2319点与2573点形成的中短期支撑线，目前运行的位置在2750点附近；2319至3186点上升的0.50回撤位置为2750点；10月11日的跳空缺口点。

2650点：2319至3186点上升的0.618回撤位置为2649点；10月8日的跳空缺口点。